读书笔记《繁荣与衰退》读书笔记和读后感。昨天说到了，繁荣的20年代，孕育了几条危险的毒蛇，第一个就是消费者负债，那个年代美国人已经开始习惯负债消费了，大家看到自己的收入稳步增长，于是有金融机构，就开始引诱他们做消费信贷，花明天的钱，办今天的事，金融机构们，只是僵化的用公式来衡量信贷额度，而从来不考虑真实资质，汽车是最早的信贷消费的受益行业，前面也说了，通用汽车先做了分期，促进销售，然后购买钢琴，收音机，珠宝，全都可以贷款。美国家庭的负债也就持续攀升，按照今天的购买力算，从1919年的4200美元，涨到1929年的21600美元，膨胀了5倍。家庭最大的债务，基本上都是购房贷款，1930年，美国社会已经有430亿美元的购房贷款未结清，甚至有的家庭在做二抵和三抵，从而让资金杠杆越来越大。
第二条毒蛇就是民粹主义，本地人不愿意再有移民来抢工作，所以不断限制移民进入美国，这样就限制了劳动力和财富的输入，也降低了住房和汽车的实际需求。这就造成了一个潜在的问题，产能过剩，供大于求，生产出来的东西，已经远超社会购买力需要，又没有新的接盘侠，全靠信贷支撑，所以就非常脆弱。
这时候胡佛总统上台了，他相比于前面那几位，还是一个实干家，更倾向于政府干预市场的理念，但这个干预并不是打压，而是支持。政府帮企业简化规则，削弱商业周期带来的冲击。但就是这么一个实干家，却把美国带向了最黑暗的时代。历史上著名的大萧条。
1929年，美国股票市场已经疯狂了，经纪商就又1658家，4年翻了一倍，日均股票交易数量也是翻倍，达到410万股。而且更恶劣的是，华尔街流行保证金交易，新韭菜可以只出资25%，作为保证金，而老顾客的保证金比例只有10%，大家都在那里以小博大。牛市中都赚的盆满钵满。
当时也有人在不断的提示风险，比如欧文费雪就宣称，股票已经成了一个永久性的高地，商务部长则更是称之为，疯狂投机行为的盛宴，而老肯尼迪，此时他还不是证监会主席，则在1928年提前一年离场，因为他发现，擦皮鞋的小孩都在给他推荐股票。
1929年10月，这一切终于落幕了，道琼斯指数止步于381点，到了10月就跌去了37%，也就意味着那些加杠杆，用保证金投资的人，基本全都破产了。许多职业投资者一贫如洗。经纪商跳楼已经成为常态。
这波下跌一直持续到1932年，股票市场跌去了9成，整个华尔街都跌成了一座鬼城，证券公司已经给员工支付不起工资了，让这些无事可干的员工，到大街上去卖苹果，从而弥补收入。这次市场崩盘，引发了实体经济大萧条，1932年，工业生产下降了46%，实际GDP下降了25%，物价下降了24%，资产价格不断地贬值。企业规模也不断地收缩。
纽约，底特律，华盛顿和旧金山的大街上，聚集了找不到工作的人群，他们展开了大游行。当时行业之间犹如铁锁链船，一个行业崩溃，会带动其他行业减产，比如汽车生产减少三分之二，紧接着就是钢铁需求下降，然后铁矿石和煤炭全都下降。有些工业城市损失极其惨重，失业率最高达到80%，有很多小说家描绘了当年的惨状，有数百人会在垃圾堆旁边生活，反复在垃圾堆里寻找食物，有的食物已经腐败变质，他们就切掉这部分，然后在用碱水来消毒。
这次大萧条可谓前无古人，后至今也没有来者，当时好像怎么也挺不过去了，谁来也不行，罗斯福虽然带来了短期的振兴，但是很快又不行了，1939年的失业率，比1931年还要高。甚至当时美国人嘲讽为罗斯福衰退。其他工业国家的平均失业率是11.4%，而美国已经超过了25%，不少人都在批评，罗斯福这几年，就是完全失败的政策。
那么到底是什么原因引发了大萧条呢，在这之后的100年，一直有人在反思，有人说是一战，美国借给协约国不少钱，但是最后英法全都不还钱，让美国债务激增。但显然并不完全，作者说还有两个祸根，1个是金本位格局被打破，2是大家没能适应全新的经济格局。
一战之前，伦敦是全球中心，英格兰银行具有货币支配地位，英国人也喜欢当霸主，而且也习惯了当老大，所以他们一直干预着国际金融秩序，相当于一直都有人管理。全世界哪里要爆发危机，英格兰银行都能迅速做出反应，专业化的调配资金，这种能力，让市场一直都很放心。所以之前的那些危机，大多数也都不治自愈。
但是一战之后，世界权力中心，从英国转移到了美国，无论是经济总量，还是金融总量，美国压过了英国。协约国到战后，总计欠了美国120亿美元战争贷款。英法分别欠了50亿和40亿。美国也大发国难财，大量的聚集黄金储备。确立了自己全球金融领导者的地位，但是，他只是具备了实力，却并没有建立良好的心理准备，那时候的美国，就好比现在的中国，也从没有管理过国际事务。真把全世界的经济金融都交到你手里，自己就先乱成一团了。
而另一方面，英国却是有心无力，他发现自己黄金储备耗尽，经济已经陷入困顿，所以无法再跟美国抗衡。但是贵族气质还在，还要求英镑溢价兑换美元，结果导致，英国实体经济更是遭遇重创。本币高估，几乎就没办法出口了，所以制造业萎缩，失业率急剧攀升，国内开始大游行。1931年英国失业率也达到了22%，后来英国实在扛不住了，让英镑和黄金脱钩，这是1717年以来，金本位首次被瓦解。随后英镑迅速贬值，从1英镑兑换4.86美元，一下就贬值了三分之一，变成了一英镑兑换3.25美元，然后其他国家也纷纷效仿英国。也正是这几十年，美国攒下了全世界最多的黄金，现在美国的黄金储备，也跟30年代的时候差不多。
就这样，一个有实力，不愿意管，一个愿意管却没实力，这就造成了20年代特殊的历史因素，美国压根就没想做盟主，甚至还继续拆台，1930年出台关税法，对900多工业制成品和575种农产品加税18%，这被视为了经济决策中，最愚蠢的决定，让全球衰退不可避免。斯穆特霍利法案中的两个议员，斯穆特和霍利，也永久的被钉在了历史耻辱柱上。这个东西，直接炸掉了股市，爆发了萧条。很快这种关税政策就引发了各个国家的反制，贸易大战打响，进一步降低了全球贸易量，这下美国生产的过剩商品，更加没地方去了。引发了进一步的减产与裁员。经济开始陷入自我恶化和通缩的趋势。经济学家欧文费雪则给出了正确的判断，这就是一场债务通缩。
而美国还是死不悔改，继续加税，声称保护本国产业，结果越是通缩，关税越高，平均加到了59%，达到了历史极值，然后贸易全面衰退，1932年的贸易额，只有1929年的三分之一。
大量的东西无法出口，就又反回来压低价格，加剧通缩，最典型的就是农业，美国农产品产量持续增加，主要得益于一战时期源源不断的军队需求，这让美国农民广泛借贷扩大生产，而当产量上去了，销量却下来了，于是就把这些卖不出去的农产品都扔到了国内市场，结果价格断崖式下跌。而农产品生产又有周期性， 所以农户基本没办法改变策略，只能越产越多。好多农场都破产倒闭，接着由于抵押物不足，引发了银行危机。
29年到33年，全美9460家银行中，有40%都破产了。38个州宣布了银行放假。这更加剧了储户的恐惧。那时候虽然有美联储，但是作用却不大。他们只能够通过公开市场收购证券来控制流动性，来控制市场利率。26-28年，他就把利率控制在了一个较低的水平，所以造成了投机严重，而28-29年，他又4次加息，把利率翻了一倍，这导致了很多贷款无法偿还，也无法续期。所以银行大范围破产。所以在大萧条时期，美联储是有不可推卸的责任的。
把国家搞成了这样，胡佛可谓是声名狼藉，甚至被政敌称之为胡佛萧条，老百姓对他也是十分不满意，把最穷的棚户村，叫做胡佛村，穷人用来保暖的废报纸，叫做胡佛毯。他也成为了美国这么多总统当中，最为耻辱的一位。那么胡佛真的什么都没做吗？罗斯福又是如何应对危机的。罗斯福新政真的起到作用了吗？咱们明天接着讲。（转自老齐读书圈）
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