《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》7.简化你的投资

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读书笔记和读后感。简化你的投资。

避开不了解的行业

很多人都劝我们，应该买生活中最熟悉的股票，但是熟悉有时候也就意味着高估

• 前面我们也说了，1972年-2016年，投资于标普500指数当中市值最大的股票，那么复合收益率只有不到4%，远不如指数的平均涨幅
• 作者所说的熟悉，就是得去了解消费者为什么用这家公司的产品，为什么不用其他公司的，这种商业模式如何盈利，公司利润如何增加。他的增长体现在什么地方。有时候能力圈就跟朋友圈一样，虽然你的通讯录里有几千个好友，但是通常你最熟悉的人也就是2-3个
• 你得像了解好友一样，了解你要投资的行业才行。当你严格筛选你的标的，减少你投资的次数的时候，概率的优势就会站在你这一边

保险

为什么那么多投资大师，都爱投保险公司，就是因为这个行业可以被准确的预测，因为他的样本数据足够大，最后会接近平均值

• 比如寿险公司给100万人上保险，每人是1000元，总额10亿，那么根据精算师的测算，最后死亡人数也就1万人，每人理赔65000，这就是6.5亿，再加上25%的销售费用和管理费，最终成本是9亿，那么也就是说保险公司几乎肯定可以赚到1亿美元
• 人寿保险是一个小幅增长的市场，他不会过时，而已不会有超额利润。大家都是根据概率来控制成本。保险公司拿到现金流，有时候也会投资一些债券类资产，这些东西收益也很稳定，所以也比较好测算。一般具有不确定风险的都是那些巨灾保险，或者保险公司拿着钱去投了很多收益更高的垃圾债。最终引发资不抵债而破产

• 比如在2007年金融风暴中，美国国际集团AIG，参与了过多的信用违约互换，也叫作CDS，而这些东西的投资者，就相当于在跟AIG对赌，赌那些高风险债券会不会违约，最后AIG输了。他不得不增加保证金，让流动性吃紧。产生了巨亏。股价一度暴跌98%。要不是美国政府出手相助，他就只能倒闭了。作者说，自己当时也投资了AIG，忽视了CDS上的风险。

• 没看懂的东西，就意味着巨大的损失，作者也不例外，AIG的进化发展，出现了太多的衍生工具，所以对次贷危机，他也没能提前反应。这也是作者所说到的教训，将自己的知识应用在了不太熟悉的领域。