《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》4.赌博、投机和投资|读书笔记

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读书笔记和读后感。赌博、投机和投资

理解概率

太多的人热衷于赌博，但是只要你理解了概率和统计数据问题，赌博也就失去了他的魅力

短期投机的爆发力，有时候确实要强于价值投资，也就是说，短期做个波段，好像确实能赚一点钱，但是如果将周期拉长，你就会发现，其实这么搞，反而会有很大的损失。有时候能赚钱，但可能更多的时候，会出现失误，反而赔掉了钱。

作者举了例子，参与者从0-100种选取一个数字，获胜的规则是，你选出的这个数字，最接近其他参与者选出平均数字的一半！也就是说你得想想别人最容易选出什么数字，有人可能张口就来是50，这绝不可能，因为这意味着别人都会选择100，而选择100是没有任何可能赢的，那么如果别人都选择50，我们就要选择25，但是别人会这么想吗？刚才说了，选100是不可能的，所以别人可能也想到了，那么他们都选25，我们就该选择12，这个东西我想到了，别人也许也会想到，所以6或者3可能更加靠谱一些。如果将这个游戏一直切分下去，那么可能结果就是0
也就是聪明人太多，这些聪明人，最后形成了市场的反身性

这就跟投机是一个道理，你要想到别人出什么牌，才有可能短期投机成功，但是你的想法，可能也在别人的考虑之内。所以只要拉长周期，错误就会明显出现

真正的价值投资者，只关注一件事，那就是企业整个生命周期中，分红现金流，而投机者则会关注很多东西

比如某些事件对于企业的反应，其实主要是猜其他投资者会做出什么反应
比如看到油价下跌，就会觉得利好航空，这个所谓利好，其实就是别人也这么想。你在他们之前行动，别人在你后面把价格推高，你就从中赚钱了。但是，如果别人走在了你前面，那么你就赔钱了，所以同样的事件，可能出现两个结果，主要是看谁能走在前面。

所谓投资的难点，无非就在于你不知道这个东西到底值多少钱

举个例子，如果100块钱的纸币，让你去用80买入，你买不买？当然买，买完之后，这张纸币的价格可能跌到了50，你会慌张吗？显然不会，因为你心里非常笃定，他就值100块钱。所以大家都这么想，他也就根本跌不下来
债券就是如此，国债的波动非常小，因为所有人都算的清楚他的价格。企业债为什么波动大，就是因为有时候他会违约。而股票波动更大，就是因为大家对他的估值产生了分歧。有人觉得值100，有人觉得可能连10块都不值。

那么我们要想做好市场的投资，就要努力的去抓一些确定性的东西，这些数据越是全面，你的信心就会越足

比如我们无法预测每天的股价波动，但是如果放大到50年，我们会发现，市场平均收益，近乎于一个常数，就是扣除通胀之后，大概是6-7%
所以当市场连续大跌的时候，我们买入进去，未来的回报肯定更大。而市场大涨之后买入，未来的预期回报可能就会降低。这就是我们所谓的胜算。同样的，在你的组合里，多元化的配置低估值的股票，这就会大大降低你踩雷的风险。

股票投资的收益，跟交易的便捷程度负相关，交易越是容易，大家就越是赚不到钱。