《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》3.决策偏差|读书笔记

《大钱细思：优秀投资者如何思考和决断》读书笔记和读后感。决策偏差。人的情绪状态和他的知识储备往往成反比。人越无知，越容易狂躁。

英国哲学家罗素有句名言，人的情绪状态，和他的知识储备往往成反比，人越无知，就越是容易狂躁，人在遇到错综复杂的情形的时候，就越是容易出现认知偏差

股票市场就是这么一个非常复杂的场所，我们的投资决策，经常会在数据并不充分的时候做出。我们本能的愿意依据已有的事实，而忽略其他无法确定的信息。所以这就容易造成很大的认知错误
比如我们总觉的，股市在不断上涨的时候，风险最低，股市在大幅下跌，风险巨大，但其实如果你计算概率的话，事实刚好相反，市场肯定是越涨风险越大，越跌风险越小。所以正确的做法是，涨上去要小心，跌下来反而可以激进，但绝大多数投资者的做法都是完全相反的，大牛市的末尾，很多投资者都开始孤注一掷投入到股市里。

我们很容易认为，两件事情是有因果联系的，我们经常在事后，去用马后炮的视角解释其中的关系，但等新的情况发生的时候，却又完全不是一回事

比如市场上最常见的技术分析法就是这样，你往前看，好像真的很神奇，但是站在当下往后看，却又一点用没有，主要是因为这其实都是巧合而已，是非必要也不充分条件，就好比成功者和读书这个事，绝大多数成功者都爱读书，但不代表你读书，一定可以成功。

如何避免

股票价格永远是波动向上的，大涨之后，必有回落，彼得林奇的建议是

在做估值的时候，我们应该寻找参考案例，最好有过去发生过的事情，来做类比，如果是从未发生的东西，那么就只能通过数据进行推导了，数据支持越多，预测也就越可靠

作者还强调，好公司要比差公司，确定性高很多，好公司也要有好价格才有投资价值，好公司并不意味着你可以用任何价格买入
- 比如茅台，格力，谁都知道是好公司，但是如果买的太贵，一样会让你损失惨重。

当我们在做投资决策的时候，通常会陷入到确认偏差，也就是不断地寻找支持自己的证据，这时候你需要一个唱反调的助手，用证据来反驳你的理论

令作者十分费解的是，很多投资者从来都是拒绝认错，当出现亏损的时候，通常都是两种心态，1这次运气不好，2总有刁民想害朕，而专业的投资者，则完全不应该这么思考。甚至有些人会在赚到很多钱之后，仍然进行复盘，看这一次投资，有多少是运气的成分，然后及时作出各种总结。

投资中的赚钱和面子完全负相关，要想赚钱，就别太要面子，要想要面子，那你就等着赔钱吧。唯有经常反思，自己哪里做的不够好，还能在哪些方面提升，才是赚钱的根本。但投资者十有八九都是在市场里赚足了面子，却赔掉了太多的钱。这又是何苦呢。

作者说很多东西是有隐形成本的，如果你在股票市场上的感觉，像是去拉斯维加斯赌博一样酣畅淋漓，那你肯定要为这种美好的感觉埋单了

也就是说，你在股市上，越是觉得很开心，很兴奋，很刺激，那么你的账单就越贵。
相反，如果你在股票市场很痛苦，很无聊，忍耐着别人不能忍受的东西。那么他会给你补偿。
所以我们应该把股市当成办公室，他是一个挣钱的地方，而不是花钱的游乐场。所以这也注定，股市不是一个可以让人开心的地方。他会完全的反人性。我们通常认为的东西，很多都是错误的。

有些很好的公司，可能会在很长一段时间里表现低迷，这时候全市场都会对他产生质疑，但这往往是投资的最好时机

比如现在大家都知道烟草公司简直就是摇钱树，过去40年美国涨幅最大的公司就是菲利普莫里斯，也就是生产万宝路的公司，但是你要知道，在80-90年代，美国投资者可并不这么认为，当时到处都在宣传吸烟有害健康，所以烟草公司并不受欢迎，虽然烟草公司年年利润都在增长，但是他们的市场估值一直都很低。但是后来，突然之间，烟草公司的股价就开始疯涨，但其实吸烟依然有害健康，甚至烟草销量比当年股价低迷的时候，还有所下降
咱们这也如此，2013年茅台价格跌去了一半，当时大家都觉得年轻人不喝白酒了，年轻人也喝不起茅台。但后来，大家口味并没有变化，茅台却成了两市第一大市值。相较于2013年的低点，茅台股价翻了50倍。但其实利润只涨了3倍不到。

所以投资说白了就是一个人弃我取的游戏，在别人都不看好的时候，你需要坚定不移的认为自己是正确的。默默的忍耐各种鄙视和取笑。这个说起来简单，但是你做做就知道了，实在是太难了。除非你的段位比别人高出好多，否则当别人都形成一致性看法，并且跟你的结论完全相反的时候，你肯定会慌得一笔。