读书笔记《繁荣与衰退》读书笔记和读后感。昨天我们说到了80-90年代，美国的金融创新，大量的贷款，被包装成了证券化资产，放在二级市场上出售，然后公司并购也大多采用杠杆资金，比如最大的杠杆收购公司叫做KKR，那时候黑石还没有做大，所以KKR和德崇证券是行业领导者，说白了就是自己出一部分资金，然后借银行的大部分钱，去买公司，买完之后包装一下，等过几年值钱了再卖掉。
德崇证券的米尔肯，更是发明了一种新型债券，俗称垃圾债，发行这种债券的公司，要么规模小，要么风险大，反正就是不符合债券发行规定，但他们可以给出很高的票息收益，所以让华尔街也是趋之若鹜，德崇证券，所罗门兄弟，都对这种非投资级垃圾债，很感兴趣，也凭借这个东西赚了很多的钱。1977年，垃圾债占了债券市场只有3.5%的份额，而10年以后，也就是87年股灾之前，垃圾债占比达到25%，米尔肯成了垃圾债之王，他一年光工资就是5.5亿美元。
不过你别眼红，这东西虽然收益高，暴利，但终归是个不归路，风险极高，有5分之一都会违约，许多机构也都破产，这个超级富豪米尔肯最后也没有好下场，德崇证券在1990年破产，米尔肯本人被指控犯有100项敲诈勒索罪，被关进监狱，所以是非到头终有报，人生正道是沧桑。
90年代，恶意收购已经越来越少，取而代之的是风险投资，这些投资更加关注初创型，具备成长能力的公司。风投热，才带动了整个资本市场的互联网热。这些都是相辅相成的。最为受益的是整个美国，源源不断的资本在推动者创新浪潮，你要想发财就得始终想着做点什么不一样的东西，只要你有想法，分分钟变成财富，形成了一个非常好的良性循环，鼓励人们不断地创新，而不再因循守旧。
这其中虽然绝大多数项目都失败了，50%血本无归，30%小赔，10%不赔，只有最顶级的10%项目是赚钱的，但是只要有一个做成了，基本就能背回100家企业失败的损失。很多项目，都能赚到上万倍。资本越来越活跃，股市也越来越高。纳斯达克也创下了巨大的泡沫。
美国的全球化之路，也总在反复和摇摆，30年代贸易保护，50年代全球化扩张，到70年代，又开始反全球化，85年以后，美国人重新变得开放，开始向日本学习，加强公司管理，提升产品质量。美国制造开始日本化，像哈雷摩托，甚至引进了日本人的团队。90年代之后，美国更是全面放松管制，与很多国家达成永久正常贸易关系，这其中就有咱们中国。这一举动也让很多国家迎来了高速发展，比如墨西哥，对美出口量激增，让他走出了金融危机。亚洲四小龙四小虎也在90年代快速崛起，经济繁荣。
美国这些大企业，也开始纷纷走向全球，比如思科，看起来是美国最大的制造商，但是其只有四分之一的产品是自己直接生产的，苹果更是几乎把所有的生产，都外包给了中国。信息产业革命彻底爆发，互联网和计算机，让信息经济颠覆了旧的工业经济，虚拟资产大行其道，把服务业上升到了一个新的高度。万维网的出现，更是让一切看起来与众不同，就如同当年爱迪生发明电灯的时候那么神奇。也彻底的改变了人类的生活方式，工作方式，交流方式，娱乐方式，如今全球最大的公司，几乎都是科技巨头。
网络也是从无到有一点一点建立的，1970年一共才不到20个网络，1985年超过了2000个，到了93年，大约已经9万美国人使用互联网，2000年的时候，使用互联网的美国人，大约是9000万。全球有3.27亿人。到了目前，2019年数字报告,显示,全球人口数76.76亿人,其中手机用户51.1亿人,网民43.9亿人。互联网已经跟原来的电力一样，成为了社会的最底层代码。
贝尔实验室，创造了一个伟大的发明，就是晶体管，这个东西让现代计算机实现了突破，晶体管出现前，计算机是由巨大的真空管供电的，所以体积极其庞大，50年兰德公司的计算机，跟小卡车那么大，晶体管之后计算机越做越小，70年代，计算机被称之为微机，也遵循了摩尔定律，18个月，放在微芯片上的晶体管数量就会翻一倍，也就是计算能力翻一倍。或者这些电子设备，18个月就会降价一半。
二战以后，整个电子行业革命的领导权，从东海岸挪到了圣克拉拉谷，也就是俗称硅谷，惠普，英特尔，思科，苹果和谷歌大多科技公司都定位于此，斯坦福大学成为硅谷的人才基石，这所大学的教务长和工程系主任，一个叫做特曼的人，成为了硅谷之父，他把学校附近1000英亩的土地变成了斯坦福工业园，又用大学资金，提供风险投资，所以这就成了一整套创新创业链条，学校，研究机构，企业，风投。所有链条都被打通，特曼还说服了贝尔实验室的肖可利，让他从贝尔实验室，搬家到了斯坦福创业园之内，后来肖克利发明了晶体管，也获得了诺贝尔物理学奖。
硅谷，还有两大支柱，一个是大型风险投资扎堆，另一个是现成的移民，英特尔首席执行官格鲁夫是匈牙利难民，乔布斯的亲生父亲是叙利亚移民，在硅谷的几千家公司中，有近3成都是中国人和印度人在经营。在硅谷各种小型公司都有，他们就像元器件一样，经常会以各种方式形成组合，这里的人才，经常干着干着就去创业了，要么就到其他的企业去当高管了。
80年代的绝代双骄，就是乔布斯和盖茨，乔布斯让个人电脑进入家庭，而盖茨则说服IBM，把微软变成了系统标准。94年一个对冲基金的分析师，放弃了高富帅的金融行业，去网上摆地摊卖书，于是成立了一个小公司，叫做亚马逊，如今这个当年摆地摊的少年，贝索斯，已经成为了全球首富。
不过当年最火的公司，还得说是雅虎，94年由杨致远创立，98年的时候已经拥有637名员工，但其市值竟然超过了拥有23万名员工的波音公司。杨致远更是成为了互联网的传奇，但后来两位斯坦福校友找到了他，希望他可以给点风险投资，但是杨致远无情的拒绝了这两个年轻人，他们叫做拉里佩奇和谢尔盖布林，而他们找杨致远投资的公司，就叫做谷歌。2000年的时候，IDG找到杨致远，希望可以把手里的一张烂牌低价处理给雅虎，而雅虎又一次拒绝了，这张烂牌就叫做腾讯。后来又为了周鸿祎的垃圾软件3721，错过了百度，但是，你也不能说杨致远眼光差，他至少还抓住了阿里巴巴这条大鱼。总算是没有缺席中国这个市场，可见，即便是行业大佬，互联网教父，面对未来，也都是一知半解。投资这种事，谁也没有前后眼。巴菲特都跟盖茨关系那么好了，照样错失了微软，而微软和盖茨，称霸几十年了，但是也没投出什么神级产品。判断力其实一点都不靠谱。这些投资靠的其实就是策略，一级市场通常都是通过概率去押宝，同样类别的公司，几家都压上，总有一个能干出来了的。
互联网在裂变，传统行业其实也在快速发展，70年代的时候，美国最大的危机就是国内能源已经快耗尽了，所以处处受制于人，后来他们发现，页岩层中，还有这巨大的储量，但是受到技术限制，开采没那么方便，2000年的时候，页岩层生产的天然气和石油，只占了1%，但是很快他们就发明了新的方法，一个叫做米切尔的人，把页岩层彻底变成了金矿，在2016年，美国就从一个油耗子，一举变身为原油出口国。从此摆脱了OPEC的威胁。
之前我们讲过美国真相这本书，诺奖经济学家斯蒂格利茨就批评，说美国在80年代以后开始了严重的两极分化，巨大财富都被少部分人拿走了，绝大多数人没有的得到好处，这主要是创造普通工人就业最多的制造业萎缩导致的，制造业在GDP的份额由70年的23%，下降到了90年的17%，制造业附加值大幅增长，但就业岗位却并不怎么增长了，来自国外的竞争，以及新技术，自动化，取代了普通工人的岗位，让他们彻底失业。
跟制造业形成鲜明对比的是，信息，金融这些知识含量较高的工作，快速的实现了职位扩张，微软和苹果，取代了原来的汽车公司，成为了主要的就业企业。但是其实这两类公司，雇佣的不是一波人，下岗失业的汽车工人，也无法进入硅谷工作。所以对于一些因循守旧的工人来说，他们真的就被社会无情的抛弃了。那么后来这段繁荣又是如何终结，美国又是如何再次衰落的呢？咱们明天接着讲。（转自老齐读书圈）
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