《投资的怪圈》5.错误的寻找因果联系

《投资的怪圈》读书笔记和读后感。今天我们开始讲预期,股市中的预测就是预期,虽然我们不能靠着预测去投资,但是预测又无处不在。所谓分析师,策略师,研究员他们的工作就是预测,无非是预测经济,预测市场和预测公司的区别。

《投资的怪圈》读书笔记

我们经历的每一次行情,都有人预测对,也都有无数人预测错,但可惜的是,我们并不知道到底谁会预测正确,即便之前预测对的人,对于下一次机会,他的失败概率也是一样的。那些曾经对经济危机发出警告的人,后来的预测也基本非常平庸。

所以确实有人通过预测赚到了钱,但是那都是过去时,如果你用同样的预测去面对未来,很可能结果不是这么回事。之前预测很厉害的人,之后也并不一定很高明。这个认知跟我们生活中的认知完全不一样,生活中只要你练习的次数足够多,对一个事情足够精通,你就有更大的把握,比如专业的篮球运动员,投射3分球的概率要明显比业余球员准的多。但在市场上,专家的预测,也跟普通人的预测差不太多。

主要原因就是,市场太复杂了,他并不是单一逻辑构成的,无数消息都会反映在价格之上,另外市场有强烈的反身性,也就是说,专家的预测,可能还会反过来对结果产生影响。举个例子,老齐比如拥有1亿粉丝了,这1亿投资者对我也是深信不疑,我说股市能到4000点,那么结果会怎么样?结果是股市肯定快速大涨,但永远到不了4000点,现在还有距离,所以就会让大量投资者买入,然后到3900的时候,就有投资者准备提前跑路,这些人就是因为相信了老齐的话,所以提前开始保留胜利果实,那么相信的人多了,3900以上没人买了,全都是卖的,股市很可能就会提前下跌。所以这也就是即便政府,也控制不了股市的原因。他无法控制每个人的思想,这是一个分散的囚徒博弈,总有叛徒会出现。也正是因为这种反身性的存在,让市场几乎成为一个随机市场,特别是在一致性预期出现之前,股市的可预测性其实并不大。所谓的那些投资大师,也预测不了市场,他们能做的就是低点买进去,然后耐心的等着。就是因为不可预测,所以才只能等待,别无他法。

投资市场正是因为太复杂了,用我们的反思系统努力的去想,你也找不到答案,于是我们就倾向于退回的直觉阶段,去找一个简单的联系,比如某些人今天穿了一件红色衣服,市场应该上涨。或者某券商一开策略会,股市就跌。最逗逼的是,只要王菲一结婚,股市就肯定是牛市。这都是人们通过筛选数据,得到的预测结果。当然更复杂的数据也是有的,比如五月卖出,10月买入策略。还有年线买入卖出策略等等。这其实都是我们在进化过程中养成的习惯,以前我们可以根据一些不靠谱的联系,大大增加自己求生的概率,比如看到动物反常就是地震先兆等等,但在一个完全随机,甚至还有巨大反身性的市场当中,这种简单联系的预测,反而让我们看起来格外的愚蠢。

有一个典型的例子,比如众所周知老齐英语不好,在当年考6级的时候,我的最佳策略就是全都选C,因为这样我肯定可以拿到25%的正确率,如果我真的认真做题,可能连这25%都达不到。这就是盲目自信,反而会误导自己。股市上也一样,一直拿住不卖,你至少可以有年化10%的收益,但是只要你卖出再买入,就很有可能非但不赚钱,还赔掉很多。所以大家都嘲笑老齐考英语的方式很愚蠢,但其实无数多的学霸,正在股市上,干着同样愚蠢的事情。

神经学专家进行解释了,人类大脑中又一个模块,驱使人类不断的寻找因果关系,凡事都要听个解释,而且这个解释还不能太复杂,最好就是单线程的解释,因为A所以B,听到这个解释,他才安心,于是就有商家非常聪明,开发了一个资金流向工具,这样就可以天天给你们作出解释了,你看今天涨了,就是主力资金流入,明天跌了,就是主力资金流出。但其实这东西就是糊弄傻子的玩意,别说有用了,连数据正确可能都谈不上。基本上就是软件商给大家开出的安慰剂。

人类的大脑总是迫不及待的去搜索一个所谓的模式,这既是一种福气,也是一种诅咒,在人类进化的历史中,狩猎和采集的时间长达数万年,而农耕文明才2000年,工业文明不过200年,所以我们的大脑设计,几乎还都停留在狩猎和采集这个模式当中,那会人类需要做的就是如何躲避野兽,如何发现猎物,如何找到水源,仅此而已。大家注意这些东西都是客观现象,并不会发生反身性,也就是你的行为并不会引发对方的反应。这就是最大的区别所在。但后来,人类形成了社会,你要打交道的就不再是一个个客观地事物,而变成了人本身,于是你的行为就会引发对方的改变,于是一切就变得不可预测了。如果还不理解你可以想想园丁和将军,园丁可以按照固定套路去种植,而将军却不能用固定套路打仗,因为你的行为被别人知道后,就会被对方反制。

我们的祖先,在生活中已经习惯了通过小样本数据,做出决定的方式,比如他看到天是圆的,地是方的,就会提出天圆地方的学说。对于那些解释不了的现象,就会冠以简单粗暴地逻辑。比如月食发生,就是天狗吃月亮,认为是凶兆。通过这些自以为是,自作聪明的模式,祖先们活的更加保守,让他们远离了危险。还进化出来了一些应激反应,比如我们看到糖,就会很开心,那是因为原来很难在食物中获得糖,吃点东西就长脂肪,那是因为原来可能好几天你都找不到食物。所以必须要有脂肪储备。但现在世界发展太快,这些都发生了变化。我们现在不是找不到糖,而是摄入糖过量,所以就出现了严重的糖尿病。但没办法,脑子这个东西,你还改变不过来。只能用意志力去克服。

大脑中还会分泌一种物质,会让我们愉悦,这就是多巴胺,神经学家发现,当我们得到预期之外的东西,多巴胺就会分泌,从而让神经兴奋。这就让我们更加倾向于冒险,更愿意去赌,这也就有了人类社会的持续进步。越是冒险,我们得到的也就越多。另外,多说一句,为啥吸毒的人,很难戒除毒瘾,就是毒品可以直接刺激分泌多巴胺,让你直接产生愉悦感。以前都是要经过一系列引导才能开心,现在直接就开心了。那这个事,当然就会上瘾。换句话说,吸了毒你比中了1个亿还高兴,这个感觉一旦被记忆,你就很难戒除了。即使身体上的毒瘾消除了,精神上的毒瘾也去不掉。总不能把你的大脑拿出来,放进洗衣机洗洗吧。

人类最讨厌的就是随机性,对于不可预测的东西,我们也要试图找到联系,这就是预测瘾,这是有神经学依据的,因为预测正确,就会在大脑中促进多巴胺的释放,也就是说,不管赚不赚钱,只要猜对了,他就会很开心。当然如果赚钱,就会更开心了。所以最后就是,不管你炒不炒股,赌不赌博,你都愿意去猜这个结果。哈佛医学院发现,可卡因成瘾和金融赌博成瘾,相似性惊人。所以拒绝黄赌毒,把他们放在一起说,也是有一定道理的。基本都是一回事,就是促进多巴胺分泌,让人上瘾。

预测瘾的原理就是,当你发现一条能够赚钱的逻辑,你就会格外兴奋,好像找到了摇钱树一样,尽管这个东西可能并不靠谱,但是你会深信不疑,比如技术分析就是利用了这种心理,两根K线,就能预测复杂的股市走向,那简直完美,自己开始幻想着把股市的钱都赚到的快感。有了这套绝技之后,用不了几年就将超越马云。你跟他说,这套东西没卵用,那就是在破坏他的发财梦,他一定赌上一切,跟你死磕到底。所以有时候,傻子确实是没救的。被骗一点都不可惜,因为他确实不应该拥有这些钱。

那我们知道这些,是否能避免呢?有时候还真够呛,神经专家称之为无意识学习,也就是你可能在不知不觉中就做出了反应。比如你看到K线走势,就有意无意的去找规律了,或者看到一些历史表象,就会觉得这里面有规律发生。举个例子,一个人靠炒房发了大财,你自然就认为他是一个财商高手,然后就愿意跟着他去炒房。殊不知他其实就是狗屎运,蒙上了而已。明天我们来解释,中国一句古话叫做事不过三,这里面有什么原理?(转自老齐的读书圈

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