《投资的怪圈》13.不认错!是最大的错误

《投资的怪圈》读书笔记和读后感。昨天我们说了墨菲定律,你担心的一定会发生,因为你担心的东西,其实已经有了很强的苗头。所以未来必然会遵循均值回归定律。比如高估值之下还去投资股票,此时你的担心,就会转化为下跌的损失,其实这些都是已经注定要发生的。所以跟运气无关,你总是押注那些高风险低收益的事情,那么必然损失就会很大。投资基金也是如此,如果你总是在超越市场的基金中去选择,我们也知道,主动基金比指数基金费率贵很多,大概每年要贵1-2%,所以长久算下来,你其实在表现优异的基金里面,挑选投资产品,未来出错的概率大概在2/3以上。所以,聪明的投资者,应该避免去押注小的概率。

《投资的怪圈》读书笔记

另外,由于对于损失的厌恶,所以这些懊悔的时候,通常记忆深刻。比如带着伞和没带伞,下雨的概率差不多,但是带了伞就很稀松平常,而没带伞教训就比较深刻。你就会觉得自己特别倒霉。还有就是,每个人都喜欢夸耀自己,所以通常跟你聊天的时候,都在讲过五关斩六将,而那些更多的错误投资,都被隐藏了。这就给你一个错觉,好像别人都很厉害,只有自己老犯错误。

大脑中有一个区域叫做脑岛,用来评估那些引起负面情绪的事件,比如赔钱了之后,就会感到痛苦和内疚。甚至这些反应还会连接胃肠,也就是说气的胃疼,这种事是有根据的。而且有时候,只要闻到一些有记忆性的气味的时候,你也会感到作呕。这也说明你的脑岛被激活了。更有甚者,看到某人的照片就反应很大,这是因为记忆和脑岛连通后的反应。有实验表明,赔钱后,脑岛的反应是赢钱时候的3倍。所以捡100块钱和丢100块钱,绝对不是一回事。你给一个亿万富豪2000块钱,他会甩在你的脸上。但是他的钱包掉了,里面有2000块钱现金,你捡起来还给他,他就会很感谢你。所以,我们联想一下,如何讨好一个人,就是让他避免损失。这比你直接送钱给他,还会让他感激。

人的头脑是会产生联想的,一旦你预计有些事情会产生损失,其实也同样会感到痛苦。比如熊市里面去投资,就会有一种强烈的输钱的感觉,所以即便这时候应该投资了,但绝大多数人也会更倾向于再等等,等到牛市来了再说。感觉在风险之中,我们会远离风险资产,感觉很安全,我们就会大比例投入风险资产。但很可惜,你的感觉通常都是错的。

当投资者对自己的错误感到厌恶时,就会逃避承担损失,会想尽一切办法摆脱损失。有可能是卖出投资,也有可能是甩锅给别人。即便钱包受损在所难免,他们也要把责任甩给别人。不是赖庄家太狡猾,就是赖管理层救市不力,要么就赖其他人给他推荐的投资不好。毕竟自己已经承担损失了,再承担错误,实在太难了。但是真相却是,如果不承担错误,好好反省自己,下次你还要承担损失。

通常在股市上,懊悔情绪会反映在,过早卖出上涨的股票,和一直持有下跌的股票两种情况。前者是有所作为,后者是无所作为,在情绪中,无所作为造成的懊悔比有所作为更持久。也就是说,如果你没有卖掉持续下跌的股票,痛苦更加强烈。但其实从概率来说,卖出上涨的股票造成的损失,要比后者大得多。也就是有所作为,肯定要比无所作为付出更多的代价。老齐解释一下,这句话比较绕,但是你只要记住,尽量不要在上涨中主动卖出。你越想落袋为安越要克制。至于止损,可以稍微勤快一点。用无数次小赔,换取一次大赚,这本身就是右侧交易的精髓。

你买了价格下跌,你卖了价格上涨?你觉得哪种懊悔更强?通常来说,前者你的懊悔更强,因为买入之后,你肯定会更加关注,而卖出后,很多人也就不看了。所以后来的上涨可能都不知道。所以这就告诉我们,你越是关注的一个事,就越容易产生懊悔情绪。要避免懊悔,就尽量无所作为。这就是老齐说的,越少操作,你的情绪越稳定,操作越多,错的越多,心态波动也就越大。很可能你的投资并没有崩溃,而是自己的心态先崩溃了。

另外,认真总结,发现教训,失败了之后,光懊悔是没有用的,我们必须要从失败中总结点什么,只有当你能够总结失败的时候,你才能避免类似的错误。我们需要用总结失败的成功,去对冲失败损失的痛苦。如果你不面对失败,那就只能让结果,持续更糟下去。在专业的交易中,为了避免基金经理的情绪波动,通常策略和交易都是分开的,基金经理只负责制定策略方案,什么时候买入,买入多少,什么情况卖出,这些计划交给交易部门完成,策略交易分开,目的就是最大限度的避免懊悔情绪的干扰。我们自己做操做的时候,其实也要有相应的考虑,比如可不可以让家人替你操作。或者至少也要把策略写下来贴到墙上。找人监督你执行。否则随意性就比较大,你就很容易受到情绪干扰了。千万别挑战人性,因为人性禁不起考验。

买入股票之后,要忘掉买入价格,股票未来的卖出,跟你的买入价没什么关系,要看他还能不能涨,千万不要陷入到锚定陷阱中,有人非得等到股票涨回来再卖,这就完全错了。再有就是,别太把假想出来的收益当回事。比如房子8000买的,5万卖的,已经涨了很多了。但最高涨到6万,你该怎么想?多想想8000吧,少考虑那个最高点。那个本来也不是一般人能把握住的东西。不去做这些不切实际的幻想,你就成熟了。

最后就是,关注整体别看细节,只要组合里的产品,总体上涨就好。某一只产品下跌,没必要懊悔。比如我们给出的配置,基本都在上涨,2020年中期,估计只有原油是下跌的,而且跌幅不小,一度可能跌了一半,但其实占总体仓位很小,一共也不到8%,即便都跌没了,也不影响组合赚钱。所以资产配置的好处,其实就是让你的心态更加稳定。心态不崩,投资上就能运筹帷幄,持续产生收益。做好再平衡,其实就实现了低买高卖。这是从数学期望和概率上来保证你的收益。一定要相信概率,而不要总相信感觉。一旦大牛市来了,你很难愿意去卖股票止盈。

下一种情绪叫做快乐,有更多的钱就快乐吗?其实并非如此,关键在于,你想要多少钱,和如何准备花钱。收入大于支出就会快乐,如果收入多了,支出更大,那么你赚多少钱也都不会快乐。有个调查显示,觉得钱不够用的比例,在50万美元财产的家庭中,只占19%,而1000万美元财产的家庭中却占了33%,随着家庭财富的增长,越来越觉得钱不够用。特别是富豪阶层,不到一半的人认为,钱多了会快乐。57年的美国,大家年均收入只有1万美元,但绝大多数人对生活满意,而2004年,扣除掉通胀后的收入翻了一倍,但是只有3成的人觉得满意了。

哲学家叔本华就说过,财富就像海水一样,喝的越多也就越饥渴。幸福这个东西,跟钱多钱少关系不大,尽管看起来有钱要比没钱的更幸福,寿命也更长,但是内心的幸福感却并未提升。我们总说金钱买不到幸福,主要就是因为你幸福的感觉是向上比较的,而不是向下比较的。

之所以大家都认为,赚更多的钱,就更幸福的错觉,主要就是因为,你一直在脑补赚钱的结果。而一旦这一时刻出现,你很快就会冷却下来。王健林当时就说,创业初他们定下的目标就是赚到1个亿就退休,结果很快实现了,人还很年轻,那就赚10个亿吧,赚到10个亿退休,结果又实现了,还是没啥兴奋的,接着就100亿,1000亿也都实现了。所以没钱的时候,想有钱,而有了钱,觉得其实也就那么回事。老齐原来也觉得说这话的人,特欠抽。但后来自己感受了一下,确实如此。你预想中的快乐,其实要比真正得到的快乐更幸福。这也是为啥追女孩的时候,特别幸福,真娶回家了。也就逐渐淡了。反而没得到的那个女孩,在你心目中是最充满幻想的。明天我们继续来讲,财富与快乐的秘密。这个东西又跟我们的投资有哪些联系呢?(转自老齐的读书圈

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