《投资的怪圈》13.不认错！是最大的错误|读书笔记

《投资的怪圈》读书笔记和读后感。昨天我们说了墨菲定律，你担心的一定会发生，因为你担心的东西，其实已经有了很强的苗头。所以未来必然会遵循均值回归定律。比如高估值之下还去投资股票，此时你的担心，就会转化为下跌的损失，其实这些都是已经注定要发生的。所以跟运气无关，你总是押注那些高风险低收益的事情，那么必然损失就会很大。投资基金也是如此，如果你总是在超越市场的基金中去选择，我们也知道，主动基金比指数基金费率贵很多，大概每年要贵1-2%，所以长久算下来，你其实在表现优异的基金里面，挑选投资产品，未来出错的概率大概在2/3以上。所以，聪明的投资者，应该避免去押注小的概率。

《投资的怪圈》读书笔记

另外，由于对于损失的厌恶，所以这些懊悔的时候，通常记忆深刻。比如带着伞和没带伞，下雨的概率差不多，但是带了伞就很稀松平常，而没带伞教训就比较深刻。你就会觉得自己特别倒霉。还有就是，每个人都喜欢夸耀自己，所以通常跟你聊天的时候，都在讲过五关斩六将，而那些更多的错误投资，都被隐藏了。这就给你一个错觉，好像别人都很厉害，只有自己老犯错误。

大脑中有一个区域叫做脑岛，用来评估那些引起负面情绪的事件，比如赔钱了之后，就会感到痛苦和内疚。甚至这些反应还会连接胃肠，也就是说气的胃疼，这种事是有根据的。而且有时候，只要闻到一些有记忆性的气味的时候，你也会感到作呕。这也说明你的脑岛被激活了。更有甚者，看到某人的照片就反应很大，这是因为记忆和脑岛连通后的反应。有实验表明，赔钱后，脑岛的反应是赢钱时候的3倍。所以捡100块钱和丢100块钱，绝对不是一回事。你给一个亿万富豪2000块钱，他会甩在你的脸上。但是他的钱包掉了，里面有2000块钱现金，你捡起来还给他，他就会很感谢你。所以，我们联想一下，如何讨好一个人，就是让他避免损失。这比你直接送钱给他，还会让他感激。

人的头脑是会产生联想的，一旦你预计有些事情会产生损失，其实也同样会感到痛苦。比如熊市里面去投资，就会有一种强烈的输钱的感觉，所以即便这时候应该投资了，但绝大多数人也会更倾向于再等等，等到牛市来了再说。感觉在风险之中，我们会远离风险资产，感觉很安全，我们就会大比例投入风险资产。但很可惜，你的感觉通常都是错的。

当投资者对自己的错误感到厌恶时，就会逃避承担损失，会想尽一切办法摆脱损失。有可能是卖出投资，也有可能是甩锅给别人。即便钱包受损在所难免，他们也要把责任甩给别人。不是赖庄家太狡猾，就是赖管理层救市不力，要么就赖其他人给他推荐的投资不好。毕竟自己已经承担损失了，再承担错误，实在太难了。但是真相却是，如果不承担错误，好好反省自己，下次你还要承担损失。

通常在股市上，懊悔情绪会反映在，过早卖出上涨的股票，和一直持有下跌的股票两种情况。前者是有所作为，后者是无所作为，在情绪中，无所作为造成的懊悔比有所作为更持久。也就是说，如果你没有卖掉持续下跌的股票，痛苦更加强烈。但其实从概率来说，卖出上涨的股票造成的损失，要比后者大得多。也就是有所作为，肯定要比无所作为付出更多的代价。老齐解释一下，这句话比较绕，但是你只要记住，尽量不要在上涨中主动卖出。你越想落袋为安越要克制。至于止损，可以稍微勤快一点。用无数次小赔，换取一次大赚，这本身就是右侧交易的精髓。

你买了价格下跌，你卖了价格上涨？你觉得哪种懊悔更强？通常来说，前者你的懊悔更强，因为买入之后，你肯定会更加关注，而卖出后，很多人也就不看了。所以后来的上涨可能都不知道。所以这就告诉我们，你越是关注的一个事，就越容易产生懊悔情绪。要避免懊悔，就尽量无所作为。这就是老齐说的，越少操作，你的情绪越稳定，操作越多，错的越多，心态波动也就越大。很可能你的投资并没有崩溃，而是自己的心态先崩溃了。

另外，认真总结，发现教训，失败了之后，光懊悔是没有用的，我们必须要从失败中总结点什么，只有当你能够总结失败的时候，你才能避免类似的错误。我们需要用总结失败的成功，去对冲失败损失的痛苦。如果你不面对失败，那就只能让结果，持续更糟下去。在专业的交易中，为了避免基金经理的情绪波动，通常策略和交易都是分开的，基金经理只负责制定策略方案，什么时候买入，买入多少，什么情况卖出，这些计划交给交易部门完成，策略交易分开，目的就是最大限度的避免懊悔情绪的干扰。我们自己做操做的时候，其实也要有相应的考虑，比如可不可以让家人替你操作。或者至少也要把策略写下来贴到墙上。找人监督你执行。否则随意性就比较大，你就很容易受到情绪干扰了。千万别挑战人性，因为人性禁不起考验。

买入股票之后，要忘掉买入价格，股票未来的卖出，跟你的买入价没什么关系，要看他还能不能涨，千万不要陷入到锚定陷阱中，有人非得等到股票涨回来再卖，这就完全错了。再有就是，别太把假想出来的收益当回事。比如房子8000买的，5万卖的，已经涨了很多了。但最高涨到6万，你该怎么想？多想想8000吧，少考虑那个最高点。那个本来也不是一般人能把握住的东西。不去做这些不切实际的幻想，你就成熟了。

最后就是，关注整体别看细节，只要组合里的产品，总体上涨就好。某一只产品下跌，没必要懊悔。比如我们给出的配置，基本都在上涨，2020年中期，估计只有原油是下跌的，而且跌幅不小，一度可能跌了一半，但其实占总体仓位很小，一共也不到8%，即便都跌没了，也不影响组合赚钱。所以资产配置的好处，其实就是让你的心态更加稳定。心态不崩，投资上就能运筹帷幄，持续产生收益。做好再平衡，其实就实现了低买高卖。这是从数学期望和概率上来保证你的收益。一定要相信概率，而不要总相信感觉。一旦大牛市来了，你很难愿意去卖股票止盈。

下一种情绪叫做快乐，有更多的钱就快乐吗？其实并非如此，关键在于，你想要多少钱，和如何准备花钱。收入大于支出就会快乐，如果收入多了，支出更大，那么你赚多少钱也都不会快乐。有个调查显示，觉得钱不够用的比例，在50万美元财产的家庭中，只占19%，而1000万美元财产的家庭中却占了33%，随着家庭财富的增长，越来越觉得钱不够用。特别是富豪阶层，不到一半的人认为，钱多了会快乐。57年的美国，大家年均收入只有1万美元，但绝大多数人对生活满意，而2004年，扣除掉通胀后的收入翻了一倍，但是只有3成的人觉得满意了。

哲学家叔本华就说过，财富就像海水一样，喝的越多也就越饥渴。幸福这个东西，跟钱多钱少关系不大，尽管看起来有钱要比没钱的更幸福，寿命也更长，但是内心的幸福感却并未提升。我们总说金钱买不到幸福，主要就是因为你幸福的感觉是向上比较的，而不是向下比较的。

之所以大家都认为，赚更多的钱，就更幸福的错觉，主要就是因为，你一直在脑补赚钱的结果。而一旦这一时刻出现，你很快就会冷却下来。王健林当时就说，创业初他们定下的目标就是赚到1个亿就退休，结果很快实现了，人还很年轻，那就赚10个亿吧，赚到10个亿退休，结果又实现了，还是没啥兴奋的，接着就100亿，1000亿也都实现了。所以没钱的时候，想有钱，而有了钱，觉得其实也就那么回事。老齐原来也觉得说这话的人，特欠抽。但后来自己感受了一下，确实如此。你预想中的快乐，其实要比真正得到的快乐更幸福。这也是为啥追女孩的时候，特别幸福，真娶回家了。也就逐渐淡了。反而没得到的那个女孩，在你心目中是最充满幻想的。明天我们继续来讲，财富与快乐的秘密。这个东西又跟我们的投资有哪些联系呢？（转自老齐的读书圈）

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