《投资的怪圈》9.最难受的不是赔钱,而是赚钱后的利润缩水

《投资的怪圈》读书笔记和读后感。今天我们来讲讲小富即安,在投资市场中,最难受的并不是赔钱的时候,而是当你赚了一点小钱,市场开始波动了,此时就是百爪挠心,总想着落袋为安。但卖出后又怕市场持续上涨,错过好几亿。有神经学家就用动物进行测试,发现这些动物在没有思考能力,全凭本能的情况下,会条件反射的愿意去得到确定性的较小的奖励,而不愿意得到较大的不确定性的奖励。换句话说,拥抱确定性,这就是一种生物本能。所以当你拥有确定性利润的时候,就总想把他们锁定。

《投资的怪圈》读书笔记

读到这老齐也反思,尽管我现在也吃喝不愁了,但是还是在经常这么思考问题,会倾向于把我的财产做出划分, 也会拿出一部分来放在最安全的资产配置中,告诉自己天塌下来,这部分钱,产生的稳定现金流,也够我过完下半辈子了。也正是因为这种小富即安的心理,让我的投资很稳健,但同时也丧失了一定的效率,少赚了不少钱。但是这个可能并没什么错误,正是因为这种保底的方式,所以才让我的心态越来越稳定。所以追求确定性,也是有利有弊,看你怎么去理解了。老齐的经验是,你要站在整体账户的基础上去思考问题,如果确定一部分收益,有助于你整体获益,那么也无可厚非,但是如果过分追求安稳,却并没有让整体受益,那么就要重新考量。

之前我们都知道一个故事,半杯水放在那,乐观的人会说幸好还有半杯水,而悲观的人则会说,只剩半杯水,所以你的状态是乐观还是悲观,对于一个事物的看法是完全不同的。那么对于安全和确定性的理解也就不尽相同,乐观的时候,你会觉得确定性让你错过好几亿,而悲观的时候,则会觉得确定性的东西才是抓手。所以人的大脑本身就是分裂的,我们最好的办法就是,也把资产分隔开。有一部分是确定的,另一部分追求不确定,这也就回到了股债平衡配置的思想,所以最后你会发现,学来学去,知识都是相通的。

我们要时刻有这方面的认识,要知道任何一个事情,其实都有两种说法,比如说你有8成概率会生出一个健康漂亮的宝宝,你听这个就很开心,但是如果告诉你,孩子有20%的几率患有某种疾病,听到这话,你就慌得一笔了。财务顾问只要改变一下对于风险的描述,投资者就会完全产生不一样的心态,比如风险投资告诉你,95%的概率可能都会损失,或者给你看那5%的爆富案例,这是完全不一样的体验。

所以正是因为这种心理的存在,大家更愿意接受确定性的机会,而不愿意接受可能有损失的风险,前两年的信托,P2P风生水起,几乎不用宣传,就骗来了大把的用户,主要就是这种确定性收益,更加符合大家的心理。

人脑是一种逻辑很容易错乱的东西,比如有个实验,给你50美元,让你在两个组别中选择,第一组,A肯定剩下20美元,B,60%的概率剩下50美元,40%保住50美元,而第二组A是你肯定输掉30美元,B跟第一组是一样的,6成概率输掉50美元,4成概率保住50美元。

其实你仔细看这个题,两组选择A和B都是一回事,但就是因为A的表述方式不同,一个是肯定剩下20,一个是肯定输掉30,所以就把你的情绪锚定住了。但结果大家的选择完全不一样,对于肯定剩下20美元这个表态,人们大概率选择了A,但在肯定输掉30美元这个情景,人们大概率却选择了B,也就是说,面对利益的时候,大家更倾向于选择确定性的收益,而如果面对损失的时候,大家更倾向于赌一把。所以在交易中,你赚了钱就想卖,亏了钱更倾向于等。

这是完全错误的决策,会让你小赚而大赔,利润吃不多,但是风险敞口却很大。相反如果从趋势交易来说,应该遵循止损不止盈的思想,也就是小赔大赢,这样长期下来才能赚到钱。不过提醒一下,价值投资又不一样了。这个大家要明白。

还有一个现象,比如你投了一只股票,占你总资产的1%,结果股票不幸退市了,你血本无归,你可能非常沮丧,但是如果你把所有的资金都投到指数当中,指数跌了1%,你可能没什么感觉,但其实都是损失1%。这其实你被自己的大脑给欺骗了,把自己框定在了一个具体的投资产品上。老齐总跟大家说,去看总账户,不要盯着每项资产,但是绝大多数人都做不到。即便总账户赚了很多,看着原油还在赔钱,他也非常难受。但其实组合的逻辑就是这样的,利用资产的不同轮动,从而保持组合稳定。

你如果过分的盯住某些具体的东西,那么就会失去对总体账户的把握。追求每个资产都在同一时间赚钱,那么结果会怎样?结果就是你找了一堆相关性非常高的资产,然后风险一来,这些东西都会集体下跌,到时候你就又慌了。

打一个哈欠会传染,这其实就是从众效应,这也是人的本性,只要一个奶茶店门口有人排队,你也会过去等着。反而无人问津的,你也不感兴趣。这种从众效应在动物群体中更是常见,绝大多数动物都是成群结队的出现,人类也是动物,在历史上我们也是群居动物。因为从众和抱团取暖更容易让我们活下来。而在投资上,你无法分辨好坏,那么买跟大家一样的东西,则更容易获得认同。这就如同在走夜路壮胆一样。但关键的问题是,投资市场的行为会发生反噬效果,大家都去买了,恰恰说明价格高估了。所以从众度越高,就越是危险。

生物学家做了个试验,发现小鸟在非饥饿的状态下,更倾向于选择固定的谷物,而一旦他们非常饥饿,就会倾向于更多食物的选项,但这个选项是有风险的,他们有可能得到更多食物,也有可能什么都得不到。这就告诉我们越是缺什么,你就越是倾向于赌什么,越是贫穷,就越是敢于下注,反而越是有钱人,投资起来越是保守。这是没错的,老齐之前一直在做财富管理,富人对于钱的态度和穷人不太一样,大多数富人觉得每年8-10%就够了,重要的是安全和稳健,而穷人则非常贪心,因为本金少,所以即便一年赚20%,对他也意义不大。他们更愿意去找那个一年翻倍的机会,但殊不知这种机会99%都是坑。所以十赌九输,欲速则不达,你越是希望赚大钱,就越是贫穷。而且还有一个现象,越是穷人越愿意玩彩票。有钱人几乎没有玩这个的,即便去澳门赌博,也只是权当娱乐,很有节制的拿很少一部分钱去耍耍。很少会将自己孤注一掷。所以我们知道自己的人性后,就要规避这种事发生,不能让自己陷入绝对贫穷的境地,否则你可能会陷入末日之轮,越穷越赌,越赌越穷。

作者有一个小技巧,你在做一件事之前,问问自己,是否愿意建议你的母亲或者孩子也这么干,如果你不建议最亲的人也这么干,那么自己最好也别干。比如你特别看好一只股票,你愿意把全部身家都压上,你愿意你父母也压上去吗?估计很多人就都会犹豫。

另外,投资的时候一定要弄清楚价值到底在哪,老齐经常说一句话,叫做心中有价值,才能持股不慌张,你得知道,这个东西到底值多少钱,这样才有信心持有下去,否则当价格一波动,你肯定就慌了。英语中袜子和股票发音很相似,但大家对于袜子似乎理性的多,比如买袜子是自己需要时候才买,但买股票是别人需要的时候,我才买。买袜子是降价的时候买的更多,股票恰恰相反,买一双袜子一直穿,而股票却总想卖出,所以作者的意思是,我们其实应该学习一下买袜子的心态去买股票,也许结果反而会更好。你知道袜子值多少钱,所以他越便宜,你就愿意买的更多。

我们还需要带着概率思维去投资,对于概率也要更敏感,比如有人告诉你这么投资八九不离十,此时你就要反应,大概有10-20%的概率是失败的,这个损失你是否能够承担?如果失败损失多大,这些都要精确测算,如果99%成功,1%失败,而失败的代价是倾家荡产,那么这个事,显然也是不能干的,因为你只要持续下去,早晚会一败涂地。但如果失败的概率是70%,而损失只有1%,一旦赢了就能赚100%甚至更多,那么虽然很容易失败,这种事也可以经常做,我们的股权投资市场,其实就是这个概率。每笔投资占比都很小,失败概率很大,输了就损失1%,赢了甚至能赚几倍几十倍。明天我们来看,下一个思维弱点,恐惧。(转自老齐的读书圈

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