《投资的怪圈》4.最美好的事情在于预期和想象!而并非现实

《投资的怪圈》读书笔记和读后感。昨天说到了贪婪,马克吐温的讽刺寓言,说一对夫妇臆想了一切美好和幸福,但最后却发现,这只不过是别人的恶作剧,没有意外之财,最后夫妇二人在悲痛中死去。不过这个讽刺的寓言有点言外之意,因为马克吐温自己就是这样的人,他这一辈子把稿费投入到了很多的风险投资当中,也是梦想了一辈子,能够靠这些发明发大财,结果却没有一个成功的,而他轰走的一个年轻人,却改变了世界,这个人就是贝尔,电话的发明者。他当时也找到了马克吐温投资,不过搞了一辈子投资,也被骗了一辈子的马克吐温,却认定贝尔是个骗子。这其实才是莫大的讽刺。所以贪婪这个东西,在投资中太可怕了,一旦你被贪婪主宰了心智,他会让你丧失掉一切幸福。

《投资的怪圈》读书笔记

哈佛大学医学院得到一个结论,预期阶段,会让你获得很大的兴奋感,但是当你达到的时候,却不一定很快乐,比如你很饿,然后去做饭的过程就会很幸福,但是狼吞虎咽吃饱了之后,满足感却并不强烈。赚钱其实也是这个道理,当你拼命奋斗的时候,看着财富一点一点增加,就会感觉到很兴奋,但是一旦突然之间得到一大笔钱,知道自己财务自由了,反而会有一些失落。老齐原来也觉得这话有点扯淡,谁不知道钱多的好处,但随着有钱的朋友越来越多,自己也财务自由了,这种感觉确实是真的。因为当你的钱达到一定级别之后,你就不可能在改变生活了,这样你就不太适应,不知道赚钱的意义在哪了。所以现在我理解马云说的,一个月赚几十万上百万,你特别高兴,因为这些钱是你的,你能花掉,但是一旦一个月你赚上百亿,那就很痛苦了,因为这个钱不是你的,你也花不了。只是替人家保管,保管坏了还不行。

所以最美好的事情,其实是想象美好,憧憬美好,为美好奋斗的过程,一旦美好达到了,你就发现没啥意思了。成年人都知道,这其实跟性爱是一个道理。过程比真正的高潮重要。这就是我们大脑的设计结构。任何事情都遵循这个逻辑。一个人如果要没有欲望了,那么他通常也就抑郁了。

实验室里有个实验,老鼠面前两个杠杆,左边这个按下去马上得到一颗糖,右边那个按下去,会延迟60秒,但会的到4块糖,老鼠是比较缺乏耐心的动物,但是他们有一半都会选择去获取更大和较晚的奖励。这也告诉我们,要想延迟享受其实并不难,但是必须要有一个更好的预期。所以当你学会投资之后,就会充分掌握这个预期,这就是为什么越是会投资的人,他们越是能赚到更多的钱。不会投资的人,则大多都是月光或者败家子。因为他们看不到延迟享受的奖励。也就不愿意等待。

股市上有句话,叫做利空出尽是利好,利好出尽是利空。华尔街也说,谣言中买进,消息中卖出,说的就是一旦所有人都知道了好消息,那就说明股价已经过度反应,反而是该卖出的时候。这其实也是跟大家的脑回路有关,例子就不用举了,任何历史重大时刻,股市几乎都是大跌的。比如北京奥运会,大家可以去看看当时股市的表现。这其实就是失去想象空间了,也就是过程结束了,兴奋感消失了。所以,不是只有消息没兑现可怕,消息兑现了也同样可怕。这种听消息炒股,必然是一条不归路。

我们经常提到一个词叫做峰终定律,也就是你最高光的时刻和最后时刻,通常是我们感到兴奋的,比如一个赌徒一辈子输掉了200万美元,但刚刚他赢了10万美元,他就会重新兴奋起来。这就是为什么,在股市里会三根阳线改三观,不管你熊市赔掉多少钱,但只要最后几天赚钱了,股市开始已上涨了,你立马就又兴奋起来。这也是韭菜们记吃不记打的原因,根本不用担心他们离开股市,只要涨起来,这些人一准回来,而且还会带着更多的钱回来。这也是大脑的基础原理决定的。牛市里只要让他赚点小钱,以前陪掉的大钱,他就全都不记得了。

我们的大脑会被各种暗示所吸引,比如有些赌徒一听色子的声音,立马就坐不住了。而我们也一样,只要让你看到行情,你也会无法抗拒。等到市场一转好,新闻上到处都是鼓吹的赚钱效应,你就再也受不了了。又开始预期赚钱的样子。而有些上市公司特别会玩这样的把戏,比如思科,当年他每个季度的业绩都比华尔街的预测高出1分钱,连续10个季度,股价就迭创新高。预期到的利好不算利好,永远超出大家的预期,这才是真的利好。但后来,这个把戏玩不下去了2002年,思科开始暴跌, 4000亿美元市值蒸发,成为当时单只股票下跌的记录。

专家发现,大脑对于中奖总额比较敏感,但对于概率不敏感,换句话说,大脑更容易捕捉奖励有多大,而不会关注概率。这就是为什么我们把彩票大奖开到500万的原因,奖金越大,越是能吸引人关注,而大家并不在乎,到底自己中奖的概率是多少。相反10%的中奖概率,最高奖10块钱,那这样的彩票一定没什么人玩。原理还是因为幻想激发了贪婪,每个人都会在自己的脑海中,把这500万中上一遍。然后想象出那个美好的时刻。最终愿意付出2块钱的成本。如果此时你的反思系统启动,算一下概率你就会发现,中个500万,比赶上空难的概率还要小。谈恋爱也是这个道理,只要你不把话说死,对方就会觉得自己还有机会,哪怕这个机会已经非常渺茫,但他根本不在意,而只是在脑海中脑补抱得美人归的美好。

之前老齐总是劝告很多人,投资一定要看概率,不要总是想贼吃肉不想贼挨打,跟这个说的是一个道理,你总是脑补赚大钱的画面,自然想不起来还有概率这回事。忽略概率就会在小概率事情上不停的下重注,最后形成巨大的损失。

在股票市场上,许诺未来的好业绩是忽悠的手段之一,早在1720年南海泡沫的时候,这种忽悠就广泛存在了,而投资者很容易被这种故事冲昏头脑,即便在熊市当中,也总有个别股票可以上涨甚至是大涨,于是只要有这种股票出现,投资者就永远不会死心。我们的大脑总是刻意去关注,可能会发生什么,而不是已经发生了什么。总以为自己会是不同于大众的那一个,总觉得别人都傻,就自己聪明,尽管赚取市场平均收益如此简单,只需要一直持有指数不动,你就可以长期获得年化10%的收益,但是就因为大家总觉得自己比别人强一点,所以不断地买入卖出,反而让自己赔了大钱。在一个躺着都能赚钱的市场,你站起来瞎折腾,反而赔了钱,原因就是被贪婪冲昏了头脑。

目前,针对这种人性,有新的玩法出现了,就是你把钱给我,我也不让你知道我投了什么,反正到时候你来拿钱就对了。麦道夫当年就是这么封神的,其实他这套方法问题不大,要不是赶上了金融危机,大家集体赎回,他的戏法可能永远不会变漏。其实麦道夫的玩法跟银行是一样的,你把钱存给银行,你也不知道银行用你的钱干什么去了,越是不知道,你反而越踏实。黑箱投资,反而更有助于投资者赚到钱,比如巴菲特早期的合伙公司,就是黑箱操作,别人也不知道巴菲特拿钱干什么去了,这大大增加了大家投资的兴趣。

作者说,幸运很少会光顾你两次,如果你曾经偶然间体验到了发财的甜头,你可能很想用余生,去找回那种感觉,但是可能再也找不到了。反而会把之前的钱都赔回去。这是在股市上经常发生的事情。楼市上也是如此,习惯买房发财,你就会一直买楼,直到全都套死在楼市里为止。

控制贪婪的方法,就是要给自己的投入设置一个上限,比如去赌场,就带1000美元,输光了就走。而不要把自己的钱包带过去。另外,也要经得住诱惑,每一次赔钱都是先从赚钱开始的,股市不上涨,让你赚钱尝到甜头,他是不可能完成对你的收割的。所以少看电视,少看财经新闻,隔断那些诱惑你的途径。另外,就是做好清单管理,比如巴菲特他们要投资一家公司,会拿出一张固定的清单,把所有的核心数据填写完整,并写下投资理由,才可以继续进行。这就是强制在启动你的反思系统。我们个人做投资也应该有这个准备。老齐一直主张,每一次买入之前,你都要写出这次投资的计划,怎么买入,买入什么,理由是什么,何时卖出,谁来监督。写完了挂在墙上。否则你后面根本就拿不住。明天我们再来看看,预期在投资中的问题。(转自老齐的读书圈

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