读书笔记《戴维斯王朝》读书笔记和读后感。昨天我们开始讲戴维斯家族的第二代谢尔比，他25岁成了纽约银行的副总裁，上一个如此年轻的副总裁，是大名鼎鼎的亚历山大汉密尔顿，美国的国父之一。有人建议他好好再干5年就能成为纽约银行总裁。但如此光明的前景，谢尔比却犹豫了，因为他看过总裁的工作，基本就是招待客户。他说我宁可看100份财报，也不愿意去主持一个鸡尾酒会。
《戴维斯王朝》读书笔记：
- 《戴维斯王朝》1.金融门外汉的逆袭
- 《戴维斯王朝》2.坚信周期的历史乐观者
- 《戴维斯王朝》3.第一次投资就赔掉了媳妇的嫁妆
- 《戴维斯王朝》4.保险公司的投资逻辑
- 《戴维斯王朝》5.股市最大机会来临的时候！往往是大家最担心的时候
- 《戴维斯王朝》6.哪一年看起来都很糟糕！但股市却越来越好
- 《戴维斯王朝》7.最好的经济前景！却是噩梦的开始
- 《戴维斯王朝》8.二代登场！一场大的风暴即将到来
- 《戴维斯王朝》9.投资5年颗粒无收
- 《戴维斯王朝》10.老戴维斯也损失惨重！方寸大乱
- 《戴维斯王朝》11.抗住了揍！才能吃到肉
- 《戴维斯王朝》12.热爱是坚持下去基础
- 《戴维斯王朝》13.戴维斯的投资生涯取得了怎样的成绩
- 《戴维斯王朝》14.史上最大泡沫破裂
谢尔比最大的优点，就在于善于总结错误，他的错误报告其实并不少，比如赫兹租车，当时一上市就是热门股，卖到了30-40倍估值，谢尔比竟然觉得还行，依旧给了很高的评价。最后证明这是一个愚蠢的决定。还有雷诺兹铝业，40年后，他都十分后悔曾经推荐过这么一家公司，当时这家公司也已经40倍估值，但他依然觉得铝业前景光明。告诉华尔街高增长能够化解估值压力。预估三年业绩将翻一倍。谢尔比并非是坐在家里推测，而是亲自去了该公司调研，看到了各种各样的订单以及和管理层交谈之后，得出的结论。但是他却犯了一个致命的错误，那就是忘了看一眼库房。此时这家公司的库房里，已经是铝制品堆积如山了。所以后来的真实情况是，供给远大于需求，产品价格持续下降，利润骤降。40年后，股价都没有超过当时的点位。
老戴维斯其实从来不碰这些周期品，完全没兴趣，因为他知道，这类公司，要支付昂贵的工厂，维修，和不断地技术产品升级，会严重损耗公司资源，特别是经济衰退，他们就会亏损，盈利非常不稳定。纵观历史，很少有可以活的长久的公司。也是因为戴维斯的缘故，谢尔比对于保险行业很了解，而此时他对于银行业，也是早已门清。用他们的话说，银行保险永远不会过时，因为金钱永不过时。
戴维斯给自己的儿子和女儿都开立了信托账户，40年代初的时候，就每个账户打了4000美元，到了1961年，这两个账户分别都长出了380万美元的果实。其实戴维斯也没有想到，能够赚到这么多的钱。以至于这两个孩子，其实大学一毕业，就已经是全国顶级富豪了。但是这些钱，并没有让戴维斯感到安心，因为他的理念是，巨额遗产反而会导致受益人腐化堕落。他担心子女德不配位必有灾祸。所以此时他已经不想把这笔钱给到子女了，特别是把钱给女儿戴安娜。后来戴维斯想到一个主意，他准备把女儿的信托，都捐给母校普林斯顿大学历史系。但是这个事并没有跟女儿商量。他的女儿并未出席活动，原来这里面另有隐情。
戴维斯之所以这么做，就是因为女儿正在被一个穷小子追求，这是一个乡村学校的教师，戴维斯根本看不上这个穷小子，他觉得这家伙肯定是看中了我女儿的钱。他十分希望女儿能在上流社会找到一个高富帅。但女儿戴安娜似乎王八吃秤砣铁了心要嫁这个穷小子了。所以，这个问题，父女二人十分不愉快。所以才一手策划了普林斯顿大学捐款的事，而且只捐出戴安娜名下的信托。
这事最后弄得都上了纽约时报的新闻，戴维斯的媳妇，以及儿子，全都站在女儿这边，跟他对抗。甚至还聘请了律师，守护自己的信托账户，拒绝捐款。这让戴维斯很难堪，捐款已经吹出去了，最后却捐不成。还被女儿天天通过公开媒体抨击。他女儿甚至故意恶心他，说我不是舍不得钱，我们结婚也不是非要这笔钱，我准备自己做主把这笔钱捐给癌症研究，而不会捐给普林斯顿大学。而此时戴维斯已经在欧洲了，甚至要隔着大西洋回应，说年轻人不讲武德，偷袭我一个老同志，这样好吗？这样不好，这380万美元，不是戴安娜赚的，所以他没有权力处置。最后事情闹的很大，普林斯顿都觉得很没面子，压根不承认戴维斯要捐款，说这是他们家里的事，我们不想被卷入其中。
媒体记者们最喜欢的就是这个选题，于是把他们家里人采访了个遍，每个人都天天被骚扰。最后戴维斯连儿子都得罪了，说打算也把谢尔比的信托，捐给慈善基金，而这边儿子却拒绝承认。最后在媒体的渲染下，戴维斯成了一个专制，吝啬的老古董。甚至最后引申成了，美国本地人，排斥欧洲新移民，那个女婿就是欧洲新移民。所以这个事弄得全家都很是鸡飞狗跳。这里老齐也多说一句，有这个想法的父母可能还真不少，老齐这里就有无数人问，要给孩子每年存一笔钱，问该怎么投资，那么你最好提前想清楚，这笔钱是谁的。如果投资得当，20年之后，应该也不是个小数目。假如你每年给孩子存2万，收益不多，按照10%计算，那么20年之后，这也是114万的财产了。
戴维斯家里的破事，后来终于和平解决了， 双方各退一步，谢尔比和戴安娜各自得到了100万美元，其他的交由戴维斯处置。而戴安娜也依旧固执的嫁给了那个穷老师。3年以后戴维斯把530万的支票，交给了普林斯顿大学。不过后来戴维斯又不满意了，因为普林斯顿大学竟然没有任何反应，他并未得到应有的荣誉，也没有如愿加入大学理事会。戴维斯家里的关系，虽然表面上恢复了和睦，但是暗地里却都产生了隔阂。他的儿子谢尔比，经过这次风波之后，越发低调。时刻在远离媒体。甚至在1965年，他决定离开前途无限的纽约银行，要去成立自己的投资公司，其实谢尔比，此时依然在模仿戴维斯，放弃稳定的工作，走上创业之路。
他和2个朋友，一起开了个小公司，其中一个叫做比格斯，当时人家已经管理着10亿美元的美国钢铁基金了，结果毅然决然跟着谢尔比创业。比格斯的爸爸也是个银行家，他觉得儿子被洗脑了，简直疯了。另一个叫做帕尔默，他是谢尔比在纽约银行的同事，也是做到了副总裁，就这样他们组成了金融三剑客。
谢尔比的工作，很勤奋，他每天都要安排16个小时的工作。给分析师，上市公司CEO提出很多的问题，还会阅读大量的分析报告。3年之后，他们的小公司终于上了点规模，管理客户的资金，已经达到了1亿美元。谢尔比还把戴维斯的名字放在了顾问名单里，为了壮大声势，但无论是戴维斯还是比格斯的老爸，他们都没有把资金投入到儿子的公司。
谢尔比投资的风格跟戴维斯略有不同，他不在乎为盈利优秀的公司，支付更高的价格，他更关注的是那些变化中的行业，他们的换手率明显也更高，对于保险银行，虽然更熟悉，但也没有像他老爸戴维斯那样情有独钟，他们作为年轻人，还是非常喜欢投高科技的，60年代后期，他们刚好踩中了这种风格，所以投资回报相当可观，新客户也不断加入。
在这其中，他们也跟养老基金接触，但是谢尔比却怨声载道，说好心没好报。我们给他们赚的钱越多，他们就撤出的越多，他们宁可去找最差的基金经理，认为这样可以在下一年里取得更好的回报。其实养老基金作为长期资金，这个做法绝对是没错的。谢尔比对这个抱怨，足以证明，他当时的想法还是有点单纯，至少投资这个事上，还没有太开窍。只不过是运气好，赶上了行情罢了。
所以当时他们也挺郁闷，一直在思考，该怎么让公司的业务更上一层楼，后来有个机会出现了，1966年他们认识了一个人，叫做布洛克，此时他们正在发行一个进取型的基金，也就是做一些更加激进的投资。这就是纽约风险基金。布洛克还是天生保守的，所以他把这个基金，先进性内部演练，结果运作的并不好。于是他就找到了谢尔比他们，让他们来运作，看看是否能有机会。谢尔比闲着也是闲着，于是就将纽约风险基金视为副业。当时他们的主业，还是给养老基金，和富裕家庭做资产配置，主动选股这个事，直到1969年2月，才开始正是当成主业来干。
对美国市场有了解的人都知道，这是一个即将要倒霉的年份，熊市的脚步已经越来越近了。谢尔比他们用手中的现金不断买入那些下跌的股票。大家要理解基金这个行业，对于基金来说，他们是不敢轻易空仓的，甚至预感到要下跌，也是不敢的，为什么这样呢？咱们明天接着讲。
（版权所有：转自老齐的读书圈）
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