《公募REITs投资指南》读书笔记和读后感。本文是公募REITs投资指南的读后感和读书笔记。我们来看，为什么你应该在投资组合里持有REITs。

股息

REITs股息	描述
高股息收益率	很多投资者购买REITs，就是为了股息收益率，因为这个是90%拿来分配，利息要明显高于政府债券，甚至高于一些信用债，而且他还像股票一样，收益是浮动的，价格也是浮动的。 那么也就是说，只要持有较好的资产，就不用担心通货膨胀造成的资产贬值。 原来大家都是直接买房出租，这样最大的问题： 1. 财力不够，很难买到好地段的房子，租金也上不来。 2. 银行贷款的利息，也会吃掉很大一部分回报，每年要5个点，所以会让整个的回报极低。 那么通过REITs基金，就相当于是集资买房的效果，没有利息，还能兼具流动性，随时变现给其他投资者。如果房产升值，或者租金上涨，也会相应的反应在REITs的价格上。
判断REITs是否值得投资的指标	所以我们判断一个REITs是否值得投资，那么最主要的就是看他的股息，到底会比无风险利率高出多少，这个就叫做收益率差。 收益率差= REITs股息收益率-10年期国债收益率 最好是那种长期租金固定的，比如拥有长期租赁合同，租客非常稳定，可以为这个REITs产品提供持续稳定的现金流。

总收益

那么最后我们投资多年之后，就会得到一个总收益: 总收益=收到的每股股息总额+资本利得（或利损）

• 也就是说，你把房子租出去，最后的回报就是这么多年的租金，加上最后的卖房款，房子升值了你就是赚两笔钱，房子要贬值了，那你就得掂量掂量，租金收入是否能够弥补亏损。
• 作者说，在很多拥有REITs的国家和地区，长期来看，REITs最后都跑赢了股票，债券和房地产，现在REITs这种投资，已经非常受到基金等机构投资者的青睐，因为风险更低，现金流更明确。
  • 举个例子，比如每年能给你带来8%股息的产品，你持有10年本身就收益很客观，到时候他的资产还会有明显增值。

流动性

而且REITs的流动性也很好，每天都有大量的买卖交易，所以在安全性，收益性和流动性这个不可能三角当中，REITs是极具性价比的一款产品。

分散投资组合

下面来看看REITs的分散投资理念。

REITs的分散投资理念	描述
某个行业板块，或者在某些地区持有多个物业组合	REITs通常资金量比较大，可以在某个行业板块，或者在某些地区持有多个物业组合，当然也能跨行业或者跨区域，他们通常有分散的租户池，相比于直接买一套房出租，那么投资REITs可以分散风险，减少对某一个物业的依赖。
跟股票债券和直接投资房地产的关联程度都没有那么高	REITs除了在危机的时刻之外，他跟股票债券和直接投资房地产的关联程度都没有那么高。 比如股市经常会受到政策和经济周期的影响，而这些对于REITs投资，都不会产生影响。只有流动性危机，对物业租金收入产生影响的时候才会影响到REITs价格。
放在投资组合中能提高夏普比率	有研究表明REITs是一个可以在不增加风险的情况下，提高组合的收益率，或者在不改变收益的情况下，明显降低组合风险。也就是说，把他装到我们的投资者当中，会有效的提高夏普比率。 作者提供数据，1975年到2006年这30年间，一个组合买入一半股票一半REITs，那么年化回报高达15.2%高于纯粹投资股票的13.5%。更令人吃惊的是，风险还降低了12%。可谓一举两得。

对冲通胀

REITs比债券优势最明显的地方，就在于他可以有效的对冲掉通胀：

REITs对冲掉通胀	描述
房租的涨幅肯定比CPI的涨幅要高	他的收益都是建立在房地产租金上的，而租金是会随着通胀的发生而进行调整的，根据作者的研究，REITs总收益都跑赢了股票指数，他的股息增长率也比居民物价指数CPI更高，也就是说，房租的涨幅肯定比CPI的涨幅要高。 这就表明，房东拥有转嫁通胀的能力。越是短期的租赁合同，转移通胀的能力就越强，长期租约的合同，现金流很稳定，但是租金上涨也比较慢。所以投资REITs也是各有利弊。