3.这次不一样了

随机漫步的傻瓜，今天我们来看看，作者如何用数学，处理不确定性。

样本路径

首先来看一个东西叫做样本路径，也就是说，我们不要只关心明天鸟儿会落到哪里，而要关心鸟儿可能落脚的几个地方。我们不要关心一年后投资人的财富有多少，而要关心他这段时间的财富起落。样本强调的是，在一大堆可能结果中看到的其中一个。

我们都有过生病的经历，医生有时候会让我们每个小时都测量体温，这就是随机样本路径，我们看到的股市每天的收盘价，也类似于这种样本路径，有时候跌50%，也有时候大涨1倍还多。这就有两种情况，一种是你先赚了很多钱，然后又赔回去了，还有一种是你先亏了不少，最后不但赚回来了还有所盈利。

他通过蒙特卡罗发生器，来模拟这些概率的发生情况，比如计算赌徒们，平均朝着自己开多少枪之后，才会被爆头？他也可以改变参数，比如把6发子弹的左轮枪，变成500发子弹的弹夹，从而降低死亡率。然后再观察结果。通过这些计算，他就可以知道一件事情所发生的概率，从而得到随机性的数字。

这次不一样

经过作者的研究，他发现，87年股市崩盘，90年日本崩盘，94年债券大跌被炸毁的人，他们都有一个特点，那就是他们总是宣称这次不一样了，或者他们的市场有特殊性，而且还都能提出一套，在经济上完全站得住脚的说法和理论。用以证明，他们没有错。总之就是，他们每个人都相信自己与众不同，但是在出了大问题之后，才会震撼的说，为什么会是我？这其实跟吸烟喝酒差不太多，都告诉你了吸烟喝酒有害健康，但是每个吸烟喝酒的人都会认为，那是有害别人的健康，我只抽一点点，而且身体好，没关系。

幸运定律

有些人会在一些极度偶然的事件中得到突如其来的好处，但是他们绝不可能持续得到好处，甚至因为不断地想复制之前的成功，而失去很多东西。比如我们熟悉的守株待兔的例子，就是这个道理，一不小心抓到一只自己撞死的笨兔子，结果就连地也不种了，天天就等着兔子自己前来一头撞死，最后反而不如老老实实种地获得的收益更多。所以长期而言，幸运的傻瓜会慢慢的趋近于运气没那么好的白痴。每个人纯粹在运气上的差距，长期来看，都会趋近于收敛。也就是我们常说的败人品，你一次把人品都用尽了，那就未来可能就会很倒霉了，所以有的时候，我们还需要积德行善，给自己攒点人品。

误判

我们现在媒体越来越多，但其实客观度越来越差，因为大家总在追求新奇特，关注的都是有流量的东西，什么有流量呢，就是穷人爱看的东西，所以在电视行里经常有一句话叫做，拍富人的生活给穷人看，不用管是否真实，但一定要满足穷人的一切想象。因为穷人才有流量。所以我们看到的东西，往往都有问题，我们计算赢家的时候，经常把输家排除在外，看到知名的明星，大把赚钞票就吐槽演艺圈爆富，但其实爆富的就那么10几个明星，绝大部分演员都领着盒饭，一天拿百十来块钱的片酬。几个超级网红歌星，年入百万，但大多数歌手，其实连房都租不起。然后我们就会产生很多错觉，以至于对这个世界，造成误判。比如我们在事实那本书里就讲过很多案例，实际情况跟我们的认知是完全不一样的。

时间尺度

那股票来说，罗伯特席勒就说，市场经常非理性，不是涨的太高，就是跌的太低，理性预期没有发挥太大的作用，那么市场肯定是什么地方出错了，并不能够有效率的反应市场信息。这其实就产生了一种随机性。越是短期，随机性越高，越是长期，反而随机性越低。所以所有的投资大师，都会告诉你，长期投资，我们是有胜算的。短期确实只能靠蒙。

也有人不同意这个观点，比如一个叫做莫顿的人，他就要成立避险基金，通过市场的无效率获利，他认为无效的时候，反而会产生机会，但最后这个避险基金的表现结果并不好。也就是说，有的时候你已经认为他的偏离度足够高了，但他往往还能更高。比如2007年我们都觉得从6000点跌到3000点就已经要崩溃了，结果没想到股市跌到1664点。

神仙才能看到未来的事情，平凡的人只能看到眼前的事情，而聪明人则能够看到即将发生的事情，作者假设一个高人，很擅长投资，他的投资回报率平均达到15%，标准差在10%左右，也就是说绝大多数情况下他的回报都是5%-25%之间，在所有的投资年份中，他有93%的概率是赚钱的。但是即便是这个投资高手，如果你问他下一秒怎么样，经过大量的测试，他的胜算只有50%，换句话说基本靠蒙，连当个反向指标都不够。作者管这个叫做时间尺度，他列出了这个高手赚钱概率，一年时间赚钱的概率达到93%，一个季度能达到77%，一个月是67%，一天只有54%，一个小时51%，而一分钟和一秒钟基本都差不多，只有50%。所以我们看到，真正有胜算的机会，其实是一个季度以上。

那么你想想，如何才是正确的投资，和愉快地投资？如果你做高频交易，那么一半正确一半错误，如果他每分每秒都盯着行情看，这会让他筋疲力尽，而且效果还会非常的差。相反他把周期拉长，心态就会好很多。假如每年看行情一次，那么在20年的时间里，他会有19次惊喜。只有一次不愉快。

随机性的尺度特征，通常被人所误解，比如我们经常看到一些专业人士，为了一个短期内的市场表现，争得面红耳赤，但其实有些东西在短期根本无解，或者根本就是随机的，你只有把它拉长了，放到更大的格局当中去，才知道这个东西到底能不能赚钱，最简单的例子就是股票，明天是涨是跌，你就是再怎么争论也是徒劳的。你只有把周期拉长到几十年，才会发现股市的秘密，比如股市长线法宝里面我们讲过的内容，如果周期拉长到50年，股市的年化收益是10%，通胀调整之后就是6.6%，你任意时点买进去，都是这个常数。这就是时间尺度的意义。所以这就告诉我们，太短期的东西没有意义，当你看不清楚一个事情的时候，一定是你站的不够高，看的不够远。

所以打破随机性的干扰，这就要求我们别太重视短期的东西。时间越短，样本越少，随机性就会越大。也正因为这个，我们总是告诉大家多看书，少看那些自媒体公众号，因为书这个东西，周期比较长，一些书甚至已经流传了几十年，东西是经得起推敲的，而一些公众号只关注短期的东西，今天告诉你这里崩盘了，那里崩溃了，这些其实都是随机的。你不但无法在这里面摄取营养，反而容易被他影响情绪。最后变得越来越关注随机性的变化，然后还拼命的想去找到某些解释，这要放在过去，就是典型的走火入魔了。然后就会用很多随机性去解释现象，以为得到了真理，结果真到用起来完全不是这么回事。股市的技术分析就是这样，充分非必要条件，有的甚至是非必要非充分条件，就是连续几次巧合而已，结果你就认为是真理。并如获至宝。

理科思维

一般懂科学的人，很容易跳出这种随机性的思维误区，他们有一整套方法可以辨别事情的真伪，而文科生则比较欠缺，举个最简单的例子，一般科学的逻辑都是，这个事是不是真的，关键他是否可以证伪，一旦被频频证伪，那么这个逻辑就一定有问题，而普通人则总爱相信例证，比如说国家不会让房价跌，因为上次国家就来救市了，这就是文科生的逻辑，也是一般老百姓的逻辑。而科学的逻辑是，他只要证明一次国家没有救市，或者救市不成功，那么国家不会让房价跌这个逻辑就完全不存在。

拥抱随机

那么该怎么看待随机性呢，其实随机性没什么不好，作者就喜欢随机性，比如文学，音乐和美学之中就充满了随机性，有些词汇搭配在一起，它就产生了全新的美感。所有优美的东西，在创造出来之前，他都是随机存在的。艺术创作离不开随机性。在投资上也是如此，你要想不赔钱，那么你就只需要像个机器一样的投资，有标准化的流程教给你。不需要你思考。但如果想做的很好，就需要把握随机性的机会，这就是艺术层面的内容了。明天我们再来讲讲，投资中如何利用随机性，达到适者生存的目的。