8.概率偏见让我们损失惨重

随机漫步的傻瓜，今天我们来看看存活概率，还记得那个保守的交易员塔利波吗，他35岁的时候，去医院做了检查，但被医生告知得了癌症，医疗报告上还写着，5年的存活率为72%，这句话的意思是告诉他，5年之后，100个人里，有72个能够活下来，所以需要他配合治疗。这句话其实很有意思，28%的死亡率和72%的存活率其实说的都是一个事，但是28%的死亡率，就会让人很恐怖，毕竟4个人里，就有一个死掉，大家想象的马上就是葬礼的场面，而72%的存活率，则给塔利波很多希望。

这其实就是我们接受概率的偏见，我们总在生活中表现出概率盲的一面，所以坏事有时候都能写成好事，而好事也能让你感觉是坏事。经济学经常欺骗我们，因为经济学的理论都有非常严格的假设条件，只要假设稍微一改变，结果就大相径庭，瞬间之前的观点灰飞烟灭。比如市场是不是有效的，前提就是你得先回答投资者是不是都是理性的，如果投资者是理性的，或者大部分投资者是理性的，市场就是有效的，但如果大部分投资者都不理性了，那市场肯定就不再有效。而心理学上的偏见就更多了，比如市场涨10%，你很高兴，然后再跌3%，你又变得很沮丧。跌到5%的时候你就很恐慌了，但其实他依旧在上涨当中。一个富人你给他10万，他完全没感觉，但是你从他身上骗走10万，他就会很难受。这就是损失厌恶，损失相比收益总是更加难受一些。所以如果是概率相同，甚至收益概率略高于损失的事，我们其实的感觉并不是很好，例如股市。股市总是上涨的，是波段向上的， 向上的概率要远大于向下，向上的空间也远多于向下，但是大家就是在股市上赚不到钱，甚至损失惨重，这就是因为我们对概率的认知偏差所导致的。

另外，人都有一个天性，就是最恐惧死亡，哪怕只有很小的概率，也非常害怕，比如新冠肺炎期间，其实总的死亡率才3%，抛开早期武汉的混乱，全国范围内患病死亡率只有千分之5，是非常低的一个数字，但是却引发了巨大的恐慌。但其实，患病的可能性就不大，患病后死亡的概率更小，所以只要控制得当，有足够的床位完全没必要恐慌，川总在美国也说，新冠肺炎的死亡率还不如流感，但是没人听他的，美国股市依旧3天两次熔断。

大部分人都会把期望值和最可能的概率混为一谈，比如股市低点，此时的期望值很高，但是由于情绪悲观，所以下跌的概率更大，于是大家就总是说大概率还要跌，不敢进入市场。还有我们购买的双色球彩票，他的数学期望值只有1.2元，而你一注彩票要花2块钱，所以买的越多，就亏得越多。

作者用做科学的思路去看待媒体，然后批评说，媒体经常把缺乏证据与证明没有混为一谈，比如他曾经写过一篇医学的评测，说某种药物对于治疗疾病，作用跟安慰剂差不多，他的本意是，无法证明这个东西有效，但是媒体却向外宣称，塔勒布说了，这个东西没用。这就完全违背了他的本意。

而财经报道中这种事情就更多了，比如经济数据下滑，财经评论员就会告诉大家，股市即将下跌，这两者有一定的关系，但显然股市是经济的领先指标，所以他们确实有同时下滑的时候，但也有股市上涨，经济还在下滑的时候，比如2019年我们就是这样。还有股票和债券的关系，他们短期内走势确实有点负相关， 股市涨的好，债券市场资金就被抽离，从而形成回撤，但是从更大的周期去考虑，债券很多时候都是跟股市同向上涨的，债券持续下跌，股市持续上涨并不多见，债券持续上涨，股市持续下跌，反而预示着股市可能即将反转，所以不能用偶尔的表现，就判断他们的相关性。绝大多数时候，特别是短期之内，这种相关性，是随机的。

还有一种概率错觉，是边际的概念，比如手术的成功率是99%，之前这个医院做了99次手术都很成功，那么你是第100个，是不是说明你必死无疑呢？显然不是，你去做手术依然有99%的可能是成功的，或者说每一台手术的成功率都是99%，他并不会随着累计而更改。这也就回答了之前我们讲的双色球的例子，守号的那些人就是犯了这个错误，每一次开出蓝色球的概率都是一样的。并不会因为好几十期没出了，概率就增加。

很多朋友都希望对于当天的行情上涨下跌给出解释，但其实很可能就是随机事件，没有解释。大概率是正相关的东西，也可能突然负相关了，比如2020年3月我们看到美股暴跌，本来黄金应该涨，但是他突然不涨了，这有啥解释吗？短期没有解释，因为市场本身就不正常。但是很多媒体非要给个解释出来，因为数据不佳，所以市场跌了，因为预期下一次数据良好，所以涨了，似乎看起来总是显得无病呻吟。

作者长期在华尔街工作，他说，他有一个小窍门，可以处理这样的内容干扰，他把彭博社的数据界面缩成小窗口，把货币，股票，利率，商品等世界上主要的产品都放在一个界面上，展示出来，这样就直观多了，他只看百分比的变化，如果百分比变动很小，他就不去关注，知道这是短期随机的走势，如果百分比变动过大，他就过去认真的看一眼。而且变动超过均值越大，说明出事的概率越大。比如涨跌1%，基本没事，而如果涨跌2%，他说显著性就不是平常的2倍了，而是4倍，以此类推。这样我们就能过滤掉工作中的绝大部分噪音了。不至于在不必要的事情上，浪费时间。很多东西反而关心则乱，这点到时很同意，比如股市有他自身的规律，涨的多了就要震荡横盘，这时候你最好就多读书，少看盘，不操作，因为你跑不赢市场，全都是随机的涨跌，你怎么跟他玩，动的越多，错的就越多，巴菲特为什么能跑赢市场，就是他基本上只买不卖。所以市场根本没机会打败他，而他平常靠股息收集资金， 在市场出现较大风险的时候抄底。极端偶尔的情况下，我们才会听见巴菲特卖股票的消息。

作者还举了个例子，概率和期望值就跟去一个地方旅行一样， 你去热带，告诉你这里很热都在30度以上，有时候40度，你只需要带短袖就足够了。但如果去一个温差极大的地方，告诉你白天基本30度，但是也可能突然降温，到0度以下，虽然不常见，但是你也得带上全套的棉服，以防万一。所以概率很大的东西，未必就一定可以 干，这个结论一定要记住，而概率很小的东西，也未必不能干。主要跟期望值有关。我们常常举例，开直播，搞自媒体，你成功的概率大吗？显然微乎其微，但是他的正向期望值很高，还对你没啥坏处，所以这种概率很小的事情一定多干，多干就能提高概率。一旦你成了网红，收入就是现在的1万倍。相反出去打架，你肯定觉得能打赢才会出手，对面是泰森你肯定不会主动打架，所以这就叫概率很高，但是期望值是负数，因为即便打赢了，你也得赔人家医药费，自己弄不好还得进监狱。万一打输了，自己就得住医院，所以怎么算期望值都是负数。这种事千万少干。

下面我们看本书的第三部分，如何活在一个随机的世界里。作者说自己职业生涯面临了那么多的随机性事件，让他产生了一个重要的感悟，那就是了解自己不够聪明，不够坚强，不必奢望去对抗自己的情绪反应，也就是说，你得先把自己的位置放低，知道自己就是一个凡人，别总觉得自己像个超级英雄一样，可以预测未来，也可以拯救世界。这点很多人也是很有感触，做投资的时间越久，我就越觉得市场难以战胜，越来越不想去操作。而这种佛系，反而让我可以潜心读书，和认真研究。最后投资的业绩反而越来越好了，放在5年以前，我还没有这个心性，总想着去抓一些确定的机会，做一点超越市场的业绩。但现在不会了，我明白了投资跟创业一样，确定性的机会会自己撞上门来，你不想要都不行。而那些找来的确定性，其实很多都是假的。明天我们再继续聊聊这个随机性的话题，明天见。