《投资的护城河》读后感

《投资的护城河》凝结了世界知名评级机构晨星公司的投资精髓,意在解读巴菲特的护城河投资理念和估值分析方法。《投资的护城河》是一本研究巴菲特的书,副标题是晨星公司解密巴菲特股市投资法则,晨星公司是全球领先的投资研究机构,这个大家都应该用过,他们经常会对基金,股票做出最专业的评级,我们买基金的时候,也是要参考晨星的指标。

《投资的护城河》 内容简介

《投资的护城河》以无形资产、转换成本、网络效应、成本优势以及有效规模这五项可持续竞争优势为维度,阐述了公司基本面分析与股票估值的原则和方法,并且深度探讨了依托于经济护城河的价值投资策略及其实践应用。更重要的是,《投资的护城河》精彩地解释了为何一些品牌在快速上升,而另一些品牌在日益没落,例如,为何品牌强大的宝洁在消费者眼中正逐渐失去魅力,为何埃克森美孚、雪佛龙的竞争优势正不断衰退,为何诺基亚、黑莓一蹶不振,以及为何联邦快递在20年间迅速崛起,成为美国快递市场中的垄断巨头。毫无疑问,读者能在《投资的护城河》中学习到如何善用护城河原理和估值分析方法,形成属于自己的投资组合策略。

投资的护城河读书笔记

众所周知,巴菲特的投资思路就是价值投资,长期投资,即便是金融危机到来,他老人家也基本上不做短线操作。就是因为他非常坚信自己所投资的公司有非常明显的价值护城河。拥有护城河的公司虽然也会遭遇到挑战,但是他有能力维持他的收益。即便在行业产能过剩毁灭性技术变革的时候,这些公司也能够赚到原来的利润。

当然有的公司呢是有护城河的,但是这个护城河并非一直会存在。比如中国石油。金融危机之前他一度高达万亿美元。但是随着油价大跌和技术革命,中国石油就不再拥有经济护城河了。还有一些明显的政府管制行业原来是具有护城河的,但是政府解除价格管制之后,护城河也随即消失。总之呢,护城河是靠人工长期建造起来的,随着时间的推移,有的公司护城河会变宽,有的会逐渐变窄甚至消失。而投资者在投资的时候有必要辨别护城河。并时刻跟踪他护城河的表现。

这本书呢分为16个章节。

第一章晨星公司从事股票研究的指导原则。

第二章护城河的五项来源。

第三章护城河的趋势。

第四章管理对经济护城河的影响。

第五章护城河在红利型投资中的应用。

第六章公允价值的评估。

第七章护城河评级可用来预测股票收益率吗?

第八章护城河与估值的结合应用和投资组合策略。

第九章到第十六章,分别讲了基础材料行业,消费品行业能源行业。金融服务行业医疗保健行业,工业,技术行业和公用事业。

《投资的护城河》 作者简介

希瑟·布里林特,特许金融分析师(CFA),世界知名评级机构晨星公司澳大利亚及新西兰CEO;

2007-2014年任晨星公司股票及企业信贷研究的环球主管;

CFA协会理事会董事,曾任芝加哥CFA协会主席;

晨星公司经济护城河协会成员,使用经济护城河法进行证券评估的先驱人物;

拥有丰富的投资分析经验,是在汽车行业、医药行业、生物技术行业及零售业享有盛誉的分析师。

伊丽莎白·柯林斯,特许金融分析师(CFA),晨星公司北美股票研究总监;

曾任晨星公司经济护城河评估委员会主席;

是基础材料业的投资分析师,对护城河分析法的形成衍化起到重要作用。

《投资的护城河》 阅读收获

这本书凝结了世界知名评级机构,晨星公司的投资精髓,目的是解读巴菲特的护城河投资理论和估值分析方法,主要讲到了无形资产,转换成本,网络效应,成本优势以及有效规模这5个维度,来研究公司的基本面分析。其中也会有很多的案例。也分了几个行业,能够帮助大家,从基本面来了解评估价值的方法。心中有价值才能持股不慌张,读完这本书,对那些致力于买个股的朋友,应该很有帮助。

《投资的护城河》 思维导图

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