《经济动力学》3.第二部分

《经济动力学》的读书笔记和读后感。这里首先来看，财富幻觉为什么能促进经济增长？这个问题分两个方面，一是账面价值的影响，二是银行信用的作用。
先说账面价值。在《经济动力学》这本书里有个专门的概念叫“财富效应”，用来概括资产价格对经济的影响。比如你手里的股票或房产升值了，你会觉得自己的储蓄增加了，生活富裕了，就有底气花钱了。就像股市上升的时候，我们会听见有人说，“最近我炒股赚钱了，回头请你们吃大餐吧”，这就是消费意愿在增强。如果大家都有这种倾向，就能推动更多的产出，带来经济增长。再比如说，很多人创业的时候，会用房子做抵押去银行贷款，房产价格越高，能贷到的资金越多，投资能力就越强。这个道理并不复杂。
但这还是不够具体，这本书通过分析地方政府的运作，完整地描述了账面价值和信用货币促进经济增长的全过程，我来向你介绍一下。
这里先说地方债务的作用。作者认为，地方政府发展经济有三个重要途径：招商引资、政府借款和出让土地。如果招商引资不够，地方政府可以贷款，用于城市建设和公共支出，在这个过程中，能促使银行创造信用货币，推动GDP增长。
作者举例，假设某个地方的政府，向银行借款100个亿，用于支付基础建设、公务员工资以及医院、学校等部门的支出，通过银行进行拨款，会对经济产生什么影响呢？
作者分析，首先，政府借款会使银行创造100个亿的存款和贷款，也就是增加了信用货币，然后政府把这些钱付给基建部门、公务部门（包括教师、医生）等，这些部门再把钱用于餐饮、娱乐、美容美发等消费，并且这些部门之间又会有购买和交易，比如公务员去买房，工人子女去上学，教师去看病，等等。最终创造的GDP可能是最初政府贷款的好几倍。
也就是说，地方政府靠借债扩大支出，会变为其他部门的收入，比如公务部门、基建部门、餐饮和娱乐部门等等，都赚到了钱，政府的税收也会增加，创造出皆大欢喜的局面。这就是信用货币对经济的促进作用。
我们还可以把再把信用货币和账面效应结合起来，看财富幻觉对经济的正面影响。作者认为，土地也是地方政府的重要收入来源，我们就顺着作者的分析，看看政府怎么通过出让土地来获得收入，会对经济有什么影响。
首先作者假设，政府向房地产部门出让一块土地，估价110亿元，房地产部门用土地做抵押，向银行贷款，获得110亿元的信用货币。因为政府为了鼓励开发，往往有财政补贴，房地产部门只需要转付政府100亿就够了，留下10亿做房产开发。
政府拿到100亿之后，50亿投入基础建设，50亿用于公务部门开支。基建部门和公务部门的人拿到钱以后，除了用于日常消费以外，还会拿出一部分钱作为首付，再向银行贷款，向房地产部门购买住房。其他部门的人也会如此。这时信用货币再次增加，并且房地产部门通过出售房子，不仅能够连本带利地归还银行贷款，还能产生盈余。在这个过程中，房地产部门、基建部门以及各个部门创造出的GDP，会远远大于最初的贷款，银行也非常满意。
作者分析，在这样的背景下，如果房价上涨，政府就有机会获得更高的土地出让金，或通过抵押土地获得更多借款；而公务部门、基建部门和其他部门的人买的房升值了，他们会觉得自己更富裕，储蓄更多了；同时，房地产部门有机会赚取更高的利润，而银行则因为抵押的房产升值，经营状况得到改善。所有的人都会因为房价上涨而获益。
作者认为，这会鼓励更多的房地产开发，使房产越来越多，并拉动很多产业的发展。比如，房地产的上游包括水泥、钢铁、有色金属，建房需要买工程设备，买房以后要装修，需要购买瓷砖、木板等装修材料，还要购置冰箱、电视、空调等电器，有些新开发楼盘在郊区，又增加了对汽车的需求，甚至像发电、燃气这样的行业，也会因为用电、供暖的需求增加而快速增长。
作者分析，这一切的开始，来自银行对房地产部门的贷款，或者说是政府用土地抵押创造的信用货币，而它的进一步扩张，则是由于房价上涨造成的账面效应。所以，财富幻觉在某些条件下，是可以促进经济发展和社会繁荣的。
作者还提醒我们，财富幻觉促进经济增长是一个正反馈过程，也就是说，资产价格上涨，会让人们觉得更富裕，于是增加消费，促进生产，并且可以通过抵押贷款，让银行创造出更多的货币，进一步推高资产价格，这是一个自我强化、愈演愈烈的过程。
但是，如果这个过程被中止，正反馈就会朝相反的方向发展，也就是双刃剑的另一面：财富幻觉会造成经济危机。要理解这一过程，最重要的是搞清楚，为什么经济增长会遇到限制，以及经济下滑是如何自我强化的，接下来我继续为你介绍。